贷款基础利率如期下调 融资成本下行可期

　　2月20日，全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为4.05%，上次为4.15%，5年期以上LPR为4.75%，上次为4.80%。业内人士表示，两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本，而长端LPR下调较少，则表明房地产贷款政策难言松绑。

　　本月LPR下调符合市场预期。2月3日，央行7天期和14天期逆回购利率下调10个基点；2月17日，1年期中期借贷便利（MLF）利率同样下调10个基点。东方金诚首席宏观分析师王青表示，新版LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指MLF利率。在MLF利率下调，且央行逆回购利率下调带动银行货币市场边际资金成本下行背景下，本月1年期LPR报价随之下行顺理成章。中国民生银行首席研究员温彬表示，这一联动机制反映MLF政策利率对LPR的影响更加直接和有效，LPR形成机制更加完善。

　　市场人士表示，LPR下调进一步释放疫情特殊时期强化逆周期调节信号，将在短期内带动企业贷款利率更大幅度下行。王青表示，疫情期间，切实降低实体经济融资成本更具迫切性，央行货币政策将适度向稳增长方向倾斜。考虑到当前新发放贷款已主要转向以LPR为参考基础定价，本次LPR下调有望带动新发放企业一般贷款利率下行幅度超过10个基点。

　　值得注意的是，此次两个期限LPR第一次出现“非对称”下降。在国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼看来，这可能体现两个方面的意图：一方面，疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，重在帮助企业渡过当前的难关；另一方面，5年期以上LPR下降5个基点，不向房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。央行近期也多次表示，继续坚持“房住不炒”定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　不少市场人士认为，下一阶段，政策利率下调仍有空间和必要。温彬表示，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长，降准降息还有空间，同时也可适时适度下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本，加大降低小微企业综合融资成本的力度。王青认为，下一步宏观政策在稳增长方向上将进一步发力，年内LPR报价还有30至50个基点的下行趋势，不过，这并不意味着存款基准利率存在较大的下调可能性。

    （来源：中国新闻网）