城镇化建设拉动交易商协会酝酿地方政府融资平台

　　但大部分城投债为银行业金融机构持有，特别是部分城投债由于市场认可度不高，导致承销银行被动持券，使得平台风险仍大量留在银行体系内，并未得到有效分散，银行的实际风险敞口上升，3月20日，一位监管机构人士告诉记者。

　　2012年11月初，交易商协会向主承销商下发口头通知称，今后对于融资平台类(基础设施类)企业，只接收省级、直辖市、省会城市、计划单列市等副省级(含)以上的发行人的项目，除此之外的暂停接收。

　　银监会收紧融资平台债券

　　“如果县市级平台中票发行，很有可能还是按照2012年的那一套来做。”3月20日，多家银行投行部人士如是分析。

　　2013年，新型城镇化战略将上升为国家战略，地方政府新一轮基建投资冲动再次被激发，目前各个省市披露的2013年固定资产投资目标增速也普遍高于“两会”政府工作报告制定的总目标。

　　根据国家发改委2013年国民经济和社会发展计划草案，2013年全社会固定资产投资预期增长18%。

　　同时，摆在地方政府面前的还有高达1.2万亿的即将到期的地方政府债务。

　　据国家审计署统计，截至2010年底，全国地方政府性债务总额10.7万亿。

　　过去两年，中国银行业抵御了一个高达41.66%的偿债高峰期，但2013年到期的债务总额也有1.2万亿，占比11.37%。

　　“过去两年，大量的地方政府债务通过贷款重组、合同整改的方式，进行了债务延期、展期处理。”某国有大行中层告诉记者，2013年实际到期的债务将远远超过1.2万亿。

　　对于地方政府而言，钱从哪里来?城投债进一步扩容看来势不可挡。

　　闫衍告诉记者，目前城投债只占到地方政府融资平台债务规模7%左右。2012年以来，平台公司发行中票替代银行贷款，发行短融解决短期流动性，发行企业债配合地方稳增长的大项目融资，“借新还旧”较多，融资渠道较为通畅。

　　然而，2011年以云投集团代表的城投债信用“违约”风潮仍历历在目。

　　闫衍说，该事件对一级市场冲击较大。同年7月至10月，城投债发行量大幅缩减，8月和9月每月仅发出两只城投类企业债，11月仅发出一只。

　　更重要的是，监管机构并没有丝毫要松动地方政府融资平台监管的迹象。

　　本报记者获得的银监会《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管指导意见》显示，银监会向商业银行发出警示，要求审慎持有融资平台债券。

　　“各银行应将购买持有融资平台发行债券的审批权限上收至总行，并参照新增融资平台贷款条件制定相应的融资平台债券管理制度。”上述监管人士告诉记者。

　　按照银监会最新的平台层级差异化管理政策，监管机构要求商业银行“对财政收入较低、负债水平较高的非省会城市的地市级平台以及各地区县区级平台，应减少贷款发放，加大清收力度。”

　　“今年要重点关注城商行区县级平台的贷款风险。”上述监管机构人士称。