成交量现减势土地市场仍高烧 今年楼市料难大涨

　　一方面房企对一线城市土地的“饥渴”引发了土地市场的“高烧”，但与此同时，房企的另一个大动作是频频海外发债，而此举意味着房企兜里的钱其实并不十分充裕。

　　“今年楼市最大的不确定因素不是再出新的限购升级之类的政策，而是资金面可能会趋紧的预期。我们认为，今年银行信贷可能会有所收紧，而包括信托融资渠道门槛抬高的可能性很大。”中国房地产开发集团理事长孟晓苏表示。盛势投资的高层也指出，“监管部门对信托的107号文件将使地产信托面临考验，开发商在资金的获得上很难再像去年那样如鱼得水。”华泰证券人士则认为，由于业内早就流传影子银行要从严监管，而受影响最大的就是房地产行业，这意味着房企在国内的融资成本要增加。

　　如今，在传统融资渠道受限、资金面收紧的背景下，基于海外融资成本仍然相对较低，另一方面，随着美国逐渐退出量化宽松政策(QE)，房企的海外融资难度将大幅上升，许多房企试图抓住这一时间窗口大举吸收资金。据北京中原地产市场研究部统计，今年以来，已有近20家房企扎堆宣布不同规模的海外融资计划，合计总融资额逾500亿元。而在去年1月，17家国内房企在海外的发债规模则只有432亿元，照此估算，今年1月上市房企海外圈钱规模同比增幅有望超过两成。再追溯至2012年，可以发现，今年仅1个月，融资规模就已接近前年全年水平。

　　但海外的融资成本已在不断上升，据了解，去年海外融资利率起点一般在4%~5%左右，今年已经飙升至7.8%以上。有消息称，有房企甚至在进行10%以上的高息美元融资。不过，记者了解到，当下大多数大房企的海外融资成本年息率依然保持在8%左右。