【新晋千亿房企】远洋：多项核心指标下滑高成本扩张剑指2000亿

掌来源：掌柜财经 深圳房掌柜 2019-04-29 08:00:33

[摘要]掉队多年的远洋集团，在2018年正式跨入“千亿”阵营，协议销售金额达1095.1亿元。

　　【导语】掉队多年的远洋集团，在2018年正式跨入“千亿”阵营，协议销售金额达1095.1亿元。但其营收、净利润、毛利等多项核心指标出现下滑，在三四线城市也出现高成本购地的现象。

　　2018年迈过“千亿”门槛的远洋集团，一反常态，并未召开业绩发布会，而是选择直接与投行分析机构举行闭门沟通会。

　　掌柜财经查阅远洋集团2018年年报获悉，2018年，其协议销售额1095.1亿元，较2017年的705.6亿元增长了55.2%；总出售面积516.87万平方米，较2017年的371.1万平方米增加39.28%。

　　不过，虽然2018年远洋集团销售规模增幅明显，但其行业排名却仍在30名附近徘徊，相较于2015年-2017年的18名、18名和22名，有明显下降。

　　多项核心指标下滑

　　掌柜财经注意到，虽然远洋集团2018年协议销售额突破千亿大关，但其营收、净利润、毛利等多项核心指标出现下滑。

　　远洋集团财务数据表（来源：远洋集团年报）

　　年报显示，2018年远洋集团营业额414.22亿元，较2017年的458.37亿元下降9.63%；净利润由2017年的62.6亿元降至46.7亿元，同比下降了25.4%；公司拥有人应占净利润35.74亿元，较2017年的51.15亿元下降30%；每股基本溢利较2017年0.68元减少30%至0.473元。

　　对于营收的下降，远洋集团给出的解释是，2018年一季度环保停工导致工期推后及部分项目以股权转让形式出售，收益未计入营业额。

　　而由于结转收入下降，不包括一次性项目和投资物业公平价值收益，远洋集团核心利润较2017年的40.22亿元下降35%至26.19亿元，核心利润率与2017年比下降3个百分点。

　　此外，由于存货减值拨备及业务合并收益对应的收购物业评估增值于本年度的摊销金额增加，2018年远洋集团的毛利也较2017年下降26%至82.87亿元，毛利率下降至20%。

　　资产负债率75%

　　值得注意的是，虽然远洋集团2018年销售规模快速扩张，但其负债水平也“水涨船高”，不断上涨。

　　年报显示，截至2018年期末，远洋集团总资产达2493.62亿元，总负债金额为1862.24亿元，资产负债率达74.68%。

　　远洋集团资产负债表（来源：远洋集团年报）

　　而此前2015年-2017年，远洋集团的资产负债率分别为67.48%、67.39%、69.40%。

　　对此，有分析人士指出，远洋集团资产负债率近几年来虽然不断上涨，但仍低于行业125%的平均值，对于远洋集团来说，未来均衡布局一二线城市及进入三线城市，是其规模发展和平衡的保障。

　　据了解，截至2018年12月末，远洋集团现金资源总额达425.71亿元，较2017年上升约72%。

　　凭借良好的财务状况，远洋集团2018年在融资层面取得了不错的成绩。

　　资料显示，2018年1月和2月，远洋集团分别成功发行了人民币30亿元中期票据；同年7月，远洋集团发行人民币20亿元5年期公司债，票面利率为4.7%，创截至发行时2018年房企发行公司债最低利率；同月发行美元7亿浮动利息美元债，票面利率3个月Libor+230BP，是截至发行时中国房企在国际债市中最大规模浮息债券发行。

　　对此，远洋集团表示，在融资环境持续紧缩的背景下，集团仍然积极拓展融资渠道及创新融资方式，无论境内外的融资渠道均保持丰富及畅通。

　　高成本购入三四线城市土地

　　虽然规模得到快速发展，但远洋集团表示，未来将更加看重财务表现，在规模扩张的同时着力提高盈利性。

　　对于2019年的销售目标，远洋集团指出，“将聚焦开发主业的调整，推动主业稳步快速扩张，今年销售目标1400亿元，2020年争取达到2000亿元。”

　　据掌柜财经了解，2018年，远洋集团通过招拍挂、收并购等方式在30个城市新增加59幅土地和2个成熟项目，总楼面面积及应占权益面积分别为1018.1万平方米和567.2万平方米，货值约1800亿元。

　　其中，新购入土地的平均购买成本为每平米约7100元。截至2018年末，按可售总楼面面积计算，远洋集团土地储备的每平米平均土地成本约为6900元，相较于2017年的6500元/平米，上升了6.15%。

　　值得一提的是，2018年，远洋集团新进入滁州、常州、台州、绍兴、温州、漳州、湛江、茂名、西安、烟台、济南11个城市。

　　掌柜财经梳理发现，2018年新增土储前20名房企中，仅有保利、华润置地、中海地产、招商蛇口及旭辉集团平均土地成本在6000元/平方米以上。而新增土储面积前五名中，中国恒大平均土地成本仅为1611元/平方米，绿地集团为1890元/平方米，碧桂园为2204元/平方米，融创中国为3723元/平方米，万科为5427元/平方米，都明显低于远洋集团的购地成本。