【长租公寓成绩单】朗诗：两年亏损2.34亿 长租公寓业务遭剥离

　　去年年初，在港股上市的“朗诗绿色地产”正式更名为“朗诗绿色集团”，在朗诗看来，“地产”的名号并不足以与其多元化的业务匹配。

　　然而，仅隔了一年有余，朗诗犹疑了。作为风口行业的长租公寓，被朗诗“剥离”。

　　5月14日早间，朗诗绿色集团发布公告称，公司将包括朗诗寓在内的非地产开发相关业务剥离。 在这9.8个亿的交易过程中，曾经被朗诗称为“彼岸市场”的长租公寓项目占据着绝对的比例。

　　被剥离的朗诗寓

　　房掌柜梳理发现，自2016年底开始筹备面世的朗诗寓，算是这个行业的后来者。以魔方公寓、自如为代表的一批老牌长租公寓运营商早在2010年前后便已入场；租售并举政策之下，在势头最猛的“地产派”中，朗诗的布局也不算早。

　　但很难说，这是劣势。在整个行业都在摸着石头过河的档口，先行者的优势积累并不明显，相反后来者由于有更多避坑的教训，反超也不是不可能。

　　事实上，朗诗寓的发展确实很快。2016年12月27日，上海朗诗寓商业管理有限公司成立，标志着朗诗正式进军长租公寓市场。2017年以来，伴随着国家及地方以“房住不炒”“租购并举”为导向的一系列利好政策的出台和落地，长租公寓已成为当下最热的风口市场之一。

　　朗诗寓同样乘风口入场，启动不久，集团便将长租公寓列为朗诗核心事业部之一，它属于承载朗诗未来的“彼岸”市场。为了满足不同客户群体的“诗友”需求，朗诗寓着力打造了以白领公寓为主、精品公寓为辅，青年公寓和服务式公寓为补充的四条产品线。

（截至2019年一季度 迈点研究院整理）

　　两年亏损2.34亿

　　朗诗寓是冲着全国前三甲去的。然而，随着规模的日益扩张，朗诗寓的亏损也在逐年扩大。

　　起步年2017，朗诗寓产生的亏损是4417万元；到了2018年，这一亏损扩大至1.9亿，同比上涨了330%。短短两年的时间，朗诗在朗诗寓上面就亏损了2.34亿。长租公寓业务在短期内，持续不断的蚕食上市平台的利润。

（年报数据截图）

　　田明坦言，朗诗寓还在持续快速的爬坡，亏损额也会随着业务规模的放大而逐年放大，预计2019年、2020年仍会继续亏损，且亏损额将随着规模的扩大而逐年扩大。

　　对此，业内分析认为，作为一种新兴业态，长租公寓虽然处在风口上，但其痛点也很明显：“地贵、钱贵、周转慢”，虽行业前景可期，但目前为止，尚无企业能给出清晰的盈利模式。

　　一面是风口上的长租公寓，另一面是上市平台的利润报表。虽然朗诗一直高喊自己并非单纯的地产开发商，但朗诗剥离非地产业务的举动，告诉我们，在资本世界里，谁才是老大。

　　田明一直追捧美国的地产模式，喜欢“三三制”，即地、产品、钱各有人负责，朗诗做其中负责操盘的一方。因此，在2016-2018年里，朗诗总土储不断增加，但权益占比却在逐渐减少，分别为41.99%、29.21%、28%。

　　然而，市场似乎并不买账。随处可见的质疑声，“停滞不前”、“规模掉队”、“伪绿色”等等遍布整个网络。资本市场的不甚理解直接反应在股价表现上，自2014年借壳上市以来，朗诗的股价一直在每股1港元左右的边缘徘徊，5月14日的收盘价为0.92港元/股。因此，出现了朗诗剥离包括朗诗寓在内的5项亏损业务的现象。

　　对此，朗诗解释称，处于孵化期的创新业务压低了集团的年度利润额，一定程度上影响了公司的股价。剥离这些非地产业务，公司的利润率、总资产收益率、净资产收益率，预计同比将会有进一步的提升，并有助市场充分认识公司的盈利能力。

　　长租市场或重新洗牌

　　事实上，有着朗诗寓苦恼的长租公寓项目绝非个案。

　　长租公寓行业在快速发展的同时，乱象横生。去年下半年以来，多家长租运营企业被消费者质疑在出租过程中出现甲醛超标、收费不透明等问题。不仅如此，由于资金链断裂，从2018年8月份开始，已经有十几家公寓品牌因为经营不善而停止运营。

　　目前市场上对长租公寓还有着“大即是强”的误解，因此出现了不少盲目全国化扩张的现象，出现“越大越亏”的窘境。

　　行业普遍认为，2019年长租公寓行业由非理性向理性成熟的方向转变。公寓作为新兴行业，如何回归运营本身，绕开发展中的诸多“雷区”成为各公寓品牌的生存法则。

　　被剥离后的朗诗寓，如何应对诡谲多变的长租市场，还需要时间去验证。