还只盯着规模吗？这些新指标衡量着房企未来

　　规模，一直是房地产企业最关注的指标。国内房地产企业的坐次，历来都以销售额为依据，这在房地产快速扩张的时代，无可厚非，因为一定程度上，销售规模代表着房地产企业的实力和成长。

　　但片面看重规模的弊端显而易见，它极容易遮盖保障一个企业精密运行的其他核心要素，比如效率和安全。所以，诸如业绩保障倍数、利润率、三项费用率、投资回报率、少数股东权益占比、投资物业增值等指标，其重要性其实丝毫不亚于销售额。

　　基于此，经济观察报联合睿信地产研究院共同发布《中国上市房企4D排行榜》，对2017年百强上市房企的诸多核心指标进行综合比对排行，底层数据全部为经审计的上市房企年报数据。

　　我们希望通过这样细致的爬梳，对中国房地产企业进行一次真正有价值的立体呈现，今天推出第一个指标：业绩保障倍数。

　　2017年，百强房企业绩保障倍数持续稳定增长。销售业绩亮眼，为未来1-2年持续经营发展提供保障。规模型房企的持续经营能力超过中小型房企。

　　睿信地产研究院根据2017年上市地产企业披露数据，对已披露销售额数据的前100名企业的业绩保障倍数进行统计分析，并根据2017年的业绩保障倍数进行排序，具体情况如下：

　　2017年，百强房企中有45家业绩保障倍数超过了1.0，其中，中南建设(5.78 +3.21%,诊股)、华夏幸福(24.06 +1.43%,诊股)、融创中国、天山发展控股业绩保障倍数超过了2.0。从分位数据看，百强房企75分位、50分位、25分位业绩保障倍数分别为1.37、0.94、0.66，与上年比均有所提升，百强房企持续经营状况良好。分层数据方面，2017年TOP3龙头企业及TOP4-TOP20业绩保障倍数保持上升趋势，并且高于其他层级。

　　在业绩保障倍数增长率方面，从历史趋势来看，2015年业绩保障倍数增长迅速，2016年增速开始下滑，2017年增速有所提升至1.12%。分层数据方面，2017年TOP3龙头企业业绩保障倍数增长率为29.71%、TOP4-TOP20增长率为32.11%，较2016年均有所提升。TOP21-TOP50及 TOP51-TOP100业绩保障倍数增速呈现负增长状态。整体上，龙头企业和大型企业凭借规模实力等优势所创造的业绩保障和持续经营能力仍超过中小型房企。企业层面，宋都股份(3.28 +0.00%,诊股)增长率达到176.45%，城投控股(6.08 +1.33%,诊股)、融创中国、中南建设、金地集团(8.85 +1.26%,诊股)增长率均超过100%。

（来源：经济观察报）