同策咨询：存量观察 金九银十主基调仍是去库存

　　关键点一：全国38城存量同比收窄至4.6%

　　同策咨询研究部数据显示，截止2015年8月底，监测的一、二、三四线共38个城市，商品住宅累计库存余量为32790万平米，维持了自二季度以来稳步下滑的主基调，环比上月基本持平，小幅上扬0.21%，而从同比情况看，增幅连续9个月下滑，本月增幅已跌至4.72%，较上个月缩减1.5个百分点，从去年8月份同比51.48%的库存增长率一路收窄至不到5%。

　　就一线城市库存来看，截至7月底，4个一线城市(北京、上海、广州、深圳)的累计库存余量为3464万平米，环比下滑1.12个百分点，同比上扬0.18%，在各线城市中表现最突出。

　　从监测的15个二线城市库存量来看，商品住宅累计库存余量为19122万平米，环比上扬0.26%，同比上扬幅度为5.63%。二线城市市场相对稳定，最近两个月存量环比变化在1个百分点之内。从监测的19个三四线城市库存量来看，商品住宅累计库存余量目前仍在万平米以上，本月存量为10151万平米，较上个月小幅上扬0.05个百分点，从同比情况看，增幅为4.12%，也是自2013年10月以来最低。

　　关键点二：仅二线城市存销比小幅下滑，面对金九银十跑量去库存仍是主基调

　　同策咨询研究部数据显示，8月份，监测的38个城市累计存销比为15.13个月，延续了4月以来的下滑态势，本月环比小幅下滑1个百分点，而同比下滑幅度达到31%，相比上个月的下降幅度扩大了2个百分点。

　　8月仅二线城市存销比小幅下跌，一、三线城市存销比均上扬。根据同策咨询研究部的研究，对于商品住宅市场，当存销比小于8个月时，房价存在上涨压力;当存销比接近8个月时，房价有上涨倾向;当存销比在8-15个月时，房价处于合理区间;当存销比接近15个月时，房价有下跌倾向;当存销比大于15个月时，房价面临下跌压力。截止2015年8月底，一线城市存销比为8.41个月，有上涨趋势;二线城市存销比为13.91个月，处于合理区间;三四线城市存销比为31.24个月，依然远超合理区间，存在显著的降价压力。

　　同策咨询研究部分析师许之静指出，接下来的金九银十在本轮降息政策和二套房贷政策助推下必将又有一波入市行情，一线城市及部分二线城市的价格有可能会逐渐坚挺，尤其是对于一线城市及市场基本面良好的城市(库存去化周期在15个月以下的城市，比如南京、苏州、南昌等城市)来讲，接下来几个月势必会出现涨价的现象。对于大多数三四线城市楼市来讲想法设法跑量主题不变，因为库存量大去化周期长，还是要坚持去库存。