【上市物企市值十强】雅生活：管理规模成倍增长 盈利强劲开启全国并购

　导语：

　　一场疫情，使物业公司的服务价值得到前所未有的凸现，一时间风头无两，不少物业服务公司纷纷从房地产企业主体里剥离，寻求独立上市，以求做大做强。

　　掌柜财经整理数据显示，上市后的物业服务企业仍表现强劲，截止9月初30家上市物企总市值达到4675亿元;上半年物业股涨幅逆势上涨达47.29%;30家上市物企平均股价涨幅为60.87%。

　　掌柜财经为此重磅推出截止今年10月12日市值排名前十的上市物业企业，剖析十强物企上市之后的发展状况，以期展示物企上市热潮背后整个行业的现状及潜力。

　　本期推出以512亿估值排名第二的雅居乐雅生活股份有限公司(股票代码03319.HK，以下简称雅生活)，雅生活于2018年2月9日正式在香港联合交易所主板挂牌交易，成为首家红筹分拆H股的物业服务企业。

雅生活上市现场

　　雅生活自上市以来，各方面利好不断。

　　据雅生活2018年年度业绩报告，2018年营业收入为人民币(单位下同)33.8亿元，同比增长91.8%，净利润达8.1亿元，同比增长170.1%，公司股东应占利润为8.01亿元，同比增长176.5%。

　　当雅生活公布2019年全年业绩收入同比增长51.8%、净利润同比上升59.3%后，花旗、高盛、瑞银、摩根士丹利等十余家知名券商投行机构也纷纷发布报告重申“买入”、“跑赢大市”评级，资本市场充分肯定雅生活取得的业绩。

　　2020上半年，疫情蔓延，局势紧张，经济形势严峻，各行各业都面临着挑战。2020年是雅生活新三年规划的首年，集团各产业板块、各大区域、各股权合作公司发展势头是否良好?雅生活是否能一如既往荣耀加身?

　　纵观上市物业公司2020年上半年的业绩表现，雅生活位列前茅。

　　雅生活于2020年上半年完成行业内重量级的收并购，迅速确立多个区域及细分市场优势，形成十八大品牌矩阵，覆盖住宅、公共建筑、商业及办公业态。

　　管理规模突破6亿㎡ 收入增长近8成

　　2020年上半年，雅生活营业额为40.02亿元，与去年同期相比增长78.5%;毛利为12.75亿元，同比增长53.8%;净利润为8.73亿元，同比增长53.6%;股东应占利润为7.58亿元，同比增长40%，每股基本盈利为0.57元。

　　雅生活“三大业务”——物业管理服务、外延增值服务和业主增值服务收入分别为人民币26.2亿元、人民币9.59亿元及人民币4.2亿元，较去年同期分别增长113.4%、18.8%及105.0%，而物业管理及业主增值服务收入占比提升到76%。

　　面积规模方面，截至2020年6月30日止，雅居乐服务在管面积及合约面积(不含咨询顾问及参股公司面积)分別为3.53亿平方米及4.91亿平方米，与去年相比增长100.1%及64.4%。 若记入全部，雅生活在管面积已超5.48亿平方米，合约面积超6.87亿平方米。

　　财务状况方面，截至2020年6月30日，雅生活流动资产达到85.18亿元，现金及现金等价物48.82亿元，较2019年12月31日增加人民币6.7亿元，增长16.0%;经营现金净流入为人民币10.992亿元，同比增长104.7%。

　　雅生活各项经营指标都实现了增长，企业盈利能力持续强劲。

　　积极外拓内生 五大产业板块协同发展

　　在上市物企竞争日趋激烈的情况下，雅生活积极扩张外延服务。2020年上半年，雅生活外延增值服务收入9.59亿元，较去年同期增长18.8%，占总收入约24.0%。其中，因受疫情影响消杀服务增加，案场物业管理服务所得4.28亿元，较去年同期相比增长12.8%。

　　同时，雅生活第三方拓展能力不断提升。雅生活采取“投拓一体”的模式，整合优质资源，形成18大品牌战略协同，发力公建、商办及多个细分领域。上半年新增千万级项目超过10个，包括超高层商写标杆项目西安绿地能源国际金融中心，商办园区项目中国农业银行研发大楼，公建项目深圳福田公安分局等。

　　截至上半年，雅生活非住宅类包括商业及综合体、公共建筑，其中公建类项目占比从去年的35%提升至接近45%。

　　除了外拓发展，雅生活也积极寻找内生动力。其中，雅生活战略布局城市服务。为更好地反映雅生活未来业务发展方向，有助集团尽早在城市服务板块确立领先地位，雅居乐生活服务股份有限公司更名为雅生活智慧城市服务股份有限公司。另外，雅生活向证监会提交有关参加H股全流通及增发境外上市外资股的申请获批准，这使得雅生活激励计划得以落实，推动其价值提升和持续成长。

　　雅生活进一步延伸产业链，战略布局城市服务板块后，形成物业服务、资产管理、公共服务、城市服务及社区商业五大板块协同发展的格局。

　　完成行业内最大收购 并购战略或将成主流

　　其实，雅生活收并购历史由来已久。上市第二年，雅生活完成对青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业、兰州城关物业及广州粤华物业的收购。2020年今年完成目前行业内最大一宗收并购，收购中民物业及其附属公司60%股权。

　　中民物业含有公共建筑、商业办公、住宅等多种业态，管理多城市地标项目。完成收购后，雅生活和中民物业优势互补，增加协同效应，在很大程度上，收购中民物业强有力地提升了雅生活的管理规模、盈利能力和品牌力。目前，雅生活在管项目达到3112个，覆盖全国29个省份161个城市。近半在管面积位于经济发达区域粤港澳大湾区和长三角城市群，其中分布于粤港澳大湾区的在管面积占37.9%，长三角城市群占18.7%。

　　另外，在城市服务布局方面，因入局相对就晚，雅生活在城市服务上目前更多的是采取收购的方式，从而接手公司适合的管理模式和资源。雅生活相关人士透露，按照目前锁定业务，预计2021年城市服务板块收入将占到总收入10%，区域布局持续完善。

　　2020年上半年，雅生活各项数据整体上增长，对于雅生活来说，已经足够的核心优势。雅居乐集团和绿地控股两大股东的支持和收并购助其管理规模的扩大，雅生活也为自己订下新目标，将致力成为中国物业管理行业百亿级别平台企业。