LPR、MLF利率均维持不变 央行还会降息吗？

　　上周末出炉的3月LPR并未如市场预期的那样下降。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，此前分别为4.05%和4.75%，也就是说LPR利率维持不变。

　　值得一提的是，此前央行开展的1000亿元MLF操作利率也与上次持平，没有下调。记者注意到，央行MLF利率不下调，导致LPR未下调的情况并非首次出现。1月，央行降准0.5个百分点，但新的MLF利率未下调，导致当月LPR不变。

　　尽管LPR利率未下调，但银行间市场资金非常充裕。截至20日，央行已连续24个交易日暂停公开市场逆回购，但反映银行间资金面的交易所国债逆回购隔夜利率、隔夜Shibor利率均在19日跌破1%。

　　近期，随着新冠疫情在全球加速蔓延，美联储、英国央行等全球多个央行纷纷下调利率，其中美联储更是连续两次降息。

　　央行16日实施定向降准，释放长期资金5500亿元。市场此前预计，3月MLF再度降息的概率加大，并将引导20日的LPR报价继续下行。如今，MLF和LPR利率均未下调。

　　对此，财信证券首席经济学家伍超明对记者分析称，“当前正处于前期政策消化观察期，预计后期央行会小步幅降息，时间窗口估计在4月左右。在全球主要经济体零利率和负利率背景下，维护中国在全球主要经济体中少数实行正常货币政策的地位，保持一定的利差，有利于推动人民币国际化，同时加大金融市场开放，吸引更多的外资流入，配置中国资产，加快直接融资步伐。”

　　“当前商业银行资金成本下行受阻，是制约LPR下行的重要原因之一。”上海迈柯荣信息董事长徐阳对记者表示，“从目前看，未来央行将通过MLF降息、全面降准的力度有可能加大;当然，也不排除下半年CPI回落后，央行小幅下调存款基准利率的可能，这将在一定程度上缓解银行净息差收窄压力，激励银行进一步下调企业贷款利率。”

　　中金公司认为，随着海外经济活动急剧减速，且风险向金融市场开始蔓延，货币宽松紧迫性显著上升。考虑到银行负债成本的压力，以及近期核心CPI快速下行的趋势，存款基准利率近期下调的可能性显著升高。

（来源：深圳商报 陈燕青）