龙光地产半年销售额涨71% 毛利率30.3%超越利润标杆中海

　　手持现金近125亿，融资成本创新低

　　龙光地产在土地市场频频布局，这也让市场对其资金状况及运营模式充满好奇。半年报显示，在保持规模扩张的同时，龙光地产财务管控能力亦得以彰显，自2015年以来龙光地产持续保持着灵活且稳健的财务状况。

　　一方面，龙光地产注重调整负债结构，优化资产质量;另一方面，龙光地产通过公司债、中票的低成本融资方式，有效降低公司综合融资成本。

　　2016年1至6月，龙光地产成功发行境内私募债共计人民币30亿元，其中第一期发行规模为人民币25亿元，票面利率为5.8%，期限3年期;第二期发行规模为人民币5亿元，票面利率为5.2%，期限4年期。

　　强大的盈利能力及优质的货值储备，让龙光地产在债券市场表现优异。目前，A股市场上市房企公司债的票面平均利率超过6.16%。龙光地产在债券市场上的融资成本显然要远低于同行业平均水平。

　　受益于负债结构调整和公司债低成本融资，龙光地产加权平均合同借贷成本从去年同期的9.0%大幅下降至2016年上半的6.3%。

　　截至2016年6月30日，龙光地产持有的现金及银行结余是其短期及一年内到期的贷款的两倍有余，并无资金偿还压力。

　　国内领先信用评级机构-联合信用评级有限公司给予发行公司AA+的信用等级，而龙光目前亦获得国际评级机构穆迪及惠誉BA3和BB-企业评级，展望皆为稳定。

　　中国指数研究院的研究报告称，龙光地产运营能力表现抢眼，周转速度行业领先，龙光地产通过招拍挂拿到的项目，平均只需要9至11个月即可进入预售，使得龙光地产可以实现现金快速回笼，保持极高的资金周转效率。

　　根据《证券市场周刊》发布2016年度地产上市公司综合实力排行榜，龙光地产凭借超强的运营能力、盈利能力、效率水平排名第11位。

　　从半年报内容来看，2016年1至6月，龙光地产实现销售金额143.9亿，年度资金回笼率高达92%，为生产经营提供了充足营运资金。

　　此外，龙光地产在拿地时注意引进财务投资者作为合作方，共担地价，此举可以有效减少自有资金占用，降低财务风险。

　　有知情人士透露，凭借上述优势，龙光地产在支付了所有地价款之后，仍然手头现金充裕，手持现金近125亿元。

　　凭借规模巨大的货值储备、充裕资金以及出色运营能力，以及年内入市的深圳龙华玖钻项目、坪山玖云著项目相继入市，龙光地产即将迎来业绩爆发期。

　　包括野村证券、中金公司、农银国际等在内的多家机构对龙光地产持看好态度，认为其股价被低估，纷纷上调目标价。