第一部分：2009年8月份宏观经济数据
一、工业生产继续加快增长 8月份，规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5个百分点，为连续四个月同比增速加快；1-8月份，同比增长8.1%，比上年同期回落7.6个百分点，比1-7月份加快0.6个百分点。 分经济类型看，8月份，国有及国有控股企业增长8.6%，集体企业增长10.9%，股份制企业增长14.7%，外商及港澳台投资企业增长8.0%。分轻重工业看，8月份，重工业增长13.2%，轻工业增长9.8%。 分行业看，8月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长9.8%，化学原料及化学制品制造业增长18.2%，非金属矿物制品业增长17.3%，通用设备制造业增长12.0%，交通运输设备制造业增长26.7%，电气机械及器材制造业增长13.0%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长4.8%，电力热力的生产和供应业增长6.8%，黑色金属冶炼及压延加工业增长13.3%。 分产品看，8月份，494种产品中有364种产品同比增长。其中，原煤2.6亿吨，同比增长14.6%；原油1632万吨，增长1.6%；发电量3443亿千瓦时，增长9.3%；粗钢5233万吨，增长22.0%；水泥1.5亿吨，增长24.0%；汽车116.7万辆，增长90.0%，其中轿车65.7万辆，增长96.2%。 8月份，工业企业产品销售率为97.66%，比上月降低0.28个百分点。工业企业实现出口交货值6219亿元，同比下降15.4%。
2005年-2009年三大产业增加值走势图
二、城镇固定资产投资增长略有加快
1-8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资48729亿元，增长39.9%；房地产开发投资21147亿元，增长14.7%。 从项目隶属关系看，1-8月份，中央项目投资10053亿元，同比增长22.3%；地方项目投资102932亿元，增长34.2%。在注册类型中，1-8月份，内资企业投资103763亿元，同比增长36.8%；港澳台商投资3844亿元，下降0.8%；外商投资4769亿元，增长1.1%。 分产业看，1-8月份，第一产业投资增长60.4%，第二产业投资增长27.0%，第三产业投资增长37.3%。在行业中，1-8月份，煤炭开采及洗选业投资1719亿元，同比增长36.0%；电力、热力的生产与供应业投资6269亿元，增长23.5%；石油和天然气开采业投资1340亿元，下降7.1%；铁路运输业投资3106亿元，增长103.5%。 从施工和新开工项目情况看，1-8月份，累计施工项目339768个，同比增加78760个；施工项目计划总投资339844亿元，同比增长36.2%；新开工项目234906个，同比增加69223个；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。 从到位资金情况看，1-8月份，到位资金132007亿元，同比增长39.1%。其中，国家预算内资金增长82.7%，国内贷款增长47.4%，自筹资金增长33.3%，利用外资下降12.1%。
三、社会消费品零售总额继续稳步增长
8月份，社会消费品零售总额10116亿元，同比增长15.4%，比上年同月回落7.8个百分点，比上月加快0.2个百分点。
1-8月份，社会消费品零售总额78763亿元，同比增长15.1%，比上年同期回落6.8个百分点，比1-7月份加快0.1个百分点。 分地域看，8月份，城市消费品零售额6935亿元，增长15.3%；县及县以下消费品零售额3181亿元，增长15.5%。
分行业看，8月份，批发和零售业零售额8495亿元，同比增长15.4%；住宿和餐饮业零售额1454亿元，增长16.8%；其他行业零售额167亿元，增长2.8%。 分类别看，8月份，限额以上批发和零售业中，粮油类增长12.7%，肉禽蛋类增长5.9%，服装类增长23.3%，日用品类增长15.6%，家用电器和音像器材类增长10.9%，汽车类增长34.8%，石油及制品类增长6.8%，建筑及装潢材料类增长36.6%。
四、居民消费价格同比降幅缩小，环比出现上涨 8月份，居民消费价格同比下降1.2%（上年同月为上涨4.9%），比上月降幅缩小0.6个百分点。其中，城市同比下降1.3%，农村下降1.0%；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降2.0%；消费品价格下降1.1%，服务项目价格下降1.5%。1-8月份，居民消费价格同比下降1.2%（上年同期为上涨7.3%），与1-7月降幅持平。分类别看，8月份，八大类商品价格有三种上涨五种下降，其中食品价格同比上涨0.5%，烟酒及用品类价格同比上涨1.3%，衣着类价格同比下降2.2%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.7%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨0.9%，交通和通信类价格同比下降2.9%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.9%，居住价格同比下降5.4%。
8月份，居民消费价格环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务项目价格上涨0.1%。分类别看，8月份，食品价格环比上涨1.3%，烟酒及用品类价格环比上涨0.3%，衣着类价格环比下降0.3%，家庭设备用品及维修服务价格环比下降0.1%，医疗保健及个人用品类价格环比上涨0.1%，交通和通信类价格环比下降0.3%，娱乐教育文化用品及服务类价格环比持平，居住价格环比上涨0.5%。
五、工业品出厂价格同比降幅缩小，环比继续上涨 8月份，工业品出厂价格同比下降7.9%（上年同月为上涨10.1%），降幅比上月缩小0.3个百分点；1-8月份，工业品出厂价格同比下降6.4%（上年同期为上涨8.2%），降幅比1-7月份扩大0.2个百分点。
8月份，生产资料出厂价格同比下降9.7%，其中采掘工业下降25.9%，原料工业下降11.5%，加工工业下降6.9%；生活资料出厂价格同比下降1.9%，其中，食品类价格下降2.3%，衣着类价格下降0.4%，一般日用品类价格下降1.8%，耐用消费品类下降2.3%。8月份，工业品出厂价格环比上涨0.8%，已连续5个月环比上涨。 8月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.4%（上年同月为上涨15.3%），降幅比上月缩小0.3个百分点；1-8月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降9.4%（上年同期为上涨12.2%），降幅比1-7月份扩大0.2个百分点。8月份，有色金属材料和电线类价格同比下降20.9%，燃料动力类下降17.0%，黑色金属材料类下降19.2%，化工原料类下降11.3%。
2008年1月-2009年6月PPI及CPI走势图
第二部分 2009年1-8月全国房地产市场运行情况
一、房地产开发完成情况
1-8月,全国完成房地产开发投资21147亿元,同比增长14.7%,增幅比1-7月提高3.1个百分点,比去年同期回落14.4个百分点。其中,商品住宅完成投资14848亿元,同比增长10.9%,比1-7月提高2.7个百分点,比去年同期回落20.8个百分点,占房地产开发投资的比重为70.2%。 1-8月,全国房地产开发企业房屋施工面积26.29亿平方米,同比增长13.5%,增幅比1-7月提高1.0个百分点;房屋新开工面积6.31亿平方米,同比下降5.9%,降幅比1-7月缩小3.2个百分点;房屋竣工面积2.92亿平方米,同比增长25.1%,增幅比1-7月提高0.4个百分点。其中,住宅竣工面积2.41亿平方米,增长26.8%,比1-7月提高0.2个百分点。 1-8月,全国房地产开发企业完成土地购置面积18631万平方米,同比下降25.3%;完成土地开发面积14920万平方米,同比下降9.7%。
二、商品房销售情况
1-8月,全国商品房销售面积49416万平方米,同比增长42.9%。其中,商品住宅销售面积增长44.5%;办公楼销售面积增长18.5%;商业营业用房销售面积增长29.4%。1-8月,商品房销售额23464亿元,同比增长69.9%。其中,商品住宅销售额增长74.6%,办公楼和商业营业用房销售额分别增长35.6%和43.5%。
三、房地产开发企业资金来源情况
1-8月,房地产开发企业本年资金来源33689亿元,同比增长34.2%。其中,国内贷款7384亿元,增长46.3%;利用外资298亿元,下降33.6%;企业自筹资金11045亿元,增长12.6%;其他资金14961亿元,增长52.7%。在其他资金中,定金及预收款8712亿元,增长43.2%;个人按揭贷款4507亿元,增长94.1%。
四、70个大中城市房屋销售价格指数
8月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.0%,涨幅比7月份扩大1.0个百分点;环比上涨0.9%,涨幅与7月份相同。
新建住宅销售价格同比上涨1.5%,涨幅比7月份扩大1.2个百分点;环比上涨1.1%,涨幅与7月份相同。
分类型看,与上年同月相比,经济适用房销售价格上涨0.5%;商品住宅销售价格上涨1.7%,其中普通商品住宅销售价格上涨2.2%,高档住宅销售价格下降0.4%。与上月相比,经济适用房销售价格上涨0.1%;商品住宅销售价格上涨1.2%,其中普通商品住宅销售价格、高档住宅销售价格均上涨1.2%。
分套型看,90平方米及以下的新建住宅销售价格同比上涨3.7%,环比上涨1.1%。
分地区看,与上年同月相比,新建住宅销售价格上涨的城市有52个,其中涨幅最大的5个城市是:金华7.5%、宁波7.4%、银川6.8%、锦州6.6%、西宁4.9%;价格下降的城市有16个,其中降幅最大的5个城市是:徐州下降4.6%、石家庄下降3.8%、桂林下降3.4%、丹东下降2.7%、唐山下降2.4%。
与上月相比,新建住宅销售价格上涨的城市有66个,其中涨幅最大的5个城市是:吉林3.2%、金华2.6%、大理2.6%、银川2.2%、湛江2.1%;包头、赣州、平顶山、襄樊4城市新建住宅销售价格与上月持平。
二手住宅销售价格同比上涨3.6%,涨幅比7月份扩大0.6个百分点;环比上涨0.6%,涨幅比7月份缩小0.3个百分点。 分地区看,与上年同月相比,二手住宅销售价格上涨的城市有47个,其中涨幅最大的5个城市是:深圳14.9%、温州9.1%、金华8.1%、杭州7.8%、洛阳7.2%;价格下降的城市有22个,其中降幅最大的5个城市是:石家庄下降7.2%、吉林下降6.8%、唐山下降6.5%、岳阳下降5.1%、湛江下降3.5%。
与上月相比,二手住宅销售价格上涨的城市有64个,其中涨幅最大的5个城市是:济宁4.3%、杭州3.2%、深圳3.0%、温州1.9%、岳阳1.7% ;价格下降的城市有2个,其中大理下降0.4%、泉州微降0.1%。 新建非住宅销售价格同比上涨1.6%,环比上涨0.5%。
与上年同月相比,办公楼销售价格上涨3.8%,商业营业用房销售价格上涨0.1%,其他用房销售价格上涨0.6%。与上月相比,办公楼销售价格上涨0.3%,商业营业用房销售价格上涨0.3%,其他用房销售价格上涨1.8%。
五、全国房地产开发景气指数 8月份,全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为100.08,比7月份提高2.07点。
从分类指数看:房地产开发投资分类指数为97.75,比7月份提高1.47点;本年资金来源分类指数为105.82,比7月份提高2.51点;土地开发面积分类指数为93.25,比7月份提高0.70点;商品房空置面积分类指数为89.31,比7月份提高0.68点;房屋施工面积分类指数为94.95,比7月份提高1.11点。
第三部分 2009年8月份深圳楼市分析
一、土地市场 8月份全市仅两块居住用地公开捆绑出让，这两块居住用地的编号为A510-0131、A511-0025，位于宝安区光明街道公园路南侧，总用地面积90737.09平方米，总建筑面积181470平方米，由深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司以12亿元的价格竟得，折合楼面地价6613元/平方米。
二、新房市场
（一）供应分析
1、新增供应量分析 虽然8月份仍是楼市的淡季，但推盘量与7月份相比明显增加，8月份全市住宅总推售面积68.3万平方米，环比上涨1.3倍，住宅总推售套数6861套，环比上涨1.3倍，特区内、外新房推售量之比为1：3.4，特区内住宅共推售15.6万平方米，环比上涨2.7倍，住宅推售套数930套，环比上涨1.7倍，特区内推售项目多为高档物业，产品以中大户型为主，特区外住宅共推售52.7万平方米，环比上涨1.1倍，住宅推售套数5931套，环比增长1.2倍，特区外入市项目以普通住宅为主，产品多为中小户型。
各行政区方面，罗湖区推售住宅面积7.3万平方米，环比上涨75.6%，住宅推售套数536套，环比上涨58.1%，福田区无新项目入市，南山区住宅推售面积4.9万平方米，住宅推售套数259套，盐田区住宅推售面积3.4万平方米，住宅推售套数135套，宝安区住宅推售面积26.3万平方米，环比上涨25.3%，住宅推售套数3179套，环比上涨38.0%，龙岗区住宅推售面积26.4万平方米，环比大涨5.1倍，住宅推售套数2752套，环比暴增6.5倍。
8月份全市共有14个项目开盘或加推，开盘项目包括普通住宅、高尚住宅及别墅，户型囊括1-4房大众化户型、复式户型及花园洋房，种类丰富，为市场提供了充足的选择空间，分区来看：
罗湖区1个项目加推新品，是位于蔡屋围商圈的幸福里雅居，该盘定位是兼备居住和商务功能的高尚住宅，共加推536套商务公寓，推售面积73313.67平方米，入市均价40000元/平方米，适合商务人士和投资客置业。
南山区2个项目加推新品，总推售面积49380.43平方米，总推售套数259套，定位为高尚住宅的波托菲诺纯水岸七期共推出130套复式大宅，推售面积37454.11平方米，是成功人士和高收入群体置业的良好选择。
盐田区顶级度假别墅项目东部华侨城天麓共推出135套别墅，推售面积33641.68平方米，是成功人士度假的理想之地。
宝安区4个项目开盘或加推，总推售面积262899.2平方米，总推售套数3179套，这四个项目分别是金地上塘道、富通御岭公馆、溪山美地园、圣莫丽斯，其中富通御岭公馆共推出1186套住宅，推售面积93017.65平方米，是推售量最大的楼盘。
龙岗区6个项目开盘或加推，总推售面积263972.7平方米，总推售套数2752套，位于坂田的佳兆业上品共推出1745套中小户型，推售面积147763.15平方米，是龙岗区推售量最大的楼盘，也是白领阶层置业的良好选择。
2、新增预售分析 8月份是楼市的传统淡季，住宅批售量出现大幅下滑，全市住宅批售面积22.8万平方米，环比大跌62.5%，住宅批售套数2071套，环比下降近七成，特区内、外住宅批售量之比为1：2，8月份特区内住宅批售面积7.7万平方米，环比下跌32.1%，住宅批售套数487套，环比下跌27.9%，特区外住宅批售面积15.1万平方米，环比大跌69.5%，住宅批售套数1584套，环比下跌73.1%。
各行政区方面，罗湖和福田两区8月份无新项目获批，南山区获批住宅面积4.6万平方米，环比上涨21.7%，住宅获批套数361套，环比上涨1.8倍，盐田区获批住宅面积3.1万平方米，环比上涨12倍，获批住宅套数126套，环比上涨13倍，是全市住宅获批量涨幅最高的区域，宝安区获批住宅面积13.0万平方米，环比下跌13.5%，获批住宅套数1368套，环比下跌30.9%，龙岗区获批住宅面积2.1万平方米，环比大跌93.8%，获批住宅套数216套，环比下降94.5%。
8月份全市共有8个项目取得预售许可证，获批的项目包括顶级别墅、高尚住宅、普通住宅，产品种类丰富，能够满足不同层次置业人群的需求，分区来看：
南山区共有2个项目取得预售许可证，是位于西丽的德意名居和位于后海的三湘海尚花园，总批售面积45571.36平方米，总批售套数361套，三湘海尚花园定位为滨海高尚住宅，是成功人士置业的良好选择。
盐田区顶级别墅项目东部华侨城天麓获批住宅面积31265.92平方米，获批住宅套数126套，是成功人士度假的好去处。
宝安区获批3个项目，获批面积129994.9平方米，获批套数1368套，是全市获批量最大的行政区域，富通御岭公馆获批面积93017.65平方米，获批套数1186套，是8月份获批量最大的楼盘，该项目定位为普通住宅，适合工薪阶层置业。
龙岗区共有2个项目取得预售许可证，是位于坂田的第五园四期和位于龙岗中心城的君悦龙庭，总批售面积21371.47平方米，总批售套数216套，这两个项目均为普通住宅，适合白领人士置业。
(二)成交分析
1、8月份新房成交均价分析 8月份深圳楼市的高端市场引人瞩目，天麓、波托菲诺、幸福里等天价的顶级物业在这个传统的淡季里表现相当活跃，对全市的量价有强大的拉升作用。在众多豪宅项目入市的推动下，8月份深圳新房的成交均价大涨18.6％至18830元/平方米，逼近历史峰值（2007年8月18976元/平方米）。全市六区除宝安区外，其余五区8月份的新房成交均价都有两位数以上的涨幅，并都刷新今年的高位记录，具体情况如下：
天价高层幸福里成罗湖区8月份新房市场的支持，在贡献了全区近80％的成交面积的同时，也将全区的成交均价拉升至33976元/平方米，环比大涨27.4％。
福田区以高端物业为主的成交结构使得全区的成交均价环比大涨12.3％突破29000元/平方米，为29105元/平方米。
南山区的首席豪宅波托菲诺放量大卖勇夺南山区销售冠军，将全区的新房成交均价推高至26212元/平方米，环比大涨26.1％。
盐田区8月份的新房市场基本集中在别墅市场，东部华侨城天麓的成交面积占了全区成交面积约95％，导致全区8月份的成交均价上涨1.12倍，高达46421元/平方米。
龙岗区在万科第五园、公园大地等项目的推动下，成交均价成功破万，为10900元/平方米，环比上涨11.1％，这是今年以来龙岗区的新房成交均价首次突破万元。
宝安区8月份的新房成交主力有明显的转变，由高端楼盘转向低价楼盘，如招商澜园、富通御岭公馆等，导致全区的成交均价大跌23.8％至12222元/平方米。
2、8月份新房成交量分析
受淡季、政策收紧、房价上涨过快等众多因素影响，8月份深圳的新房成交量继续大幅回落并创今年以来新低。根据深圳房地产信息网的监测，8月份全市共成交新房4114套/38.6万平方米，环比减少近30％，为今年以来最少。不过，与去年同期（3379套/31万平方米）相比仍增加了两成多。由于8月份豪宅的成交量大幅增加，使得成交金额的减幅相对要小很多，共成交72.7亿元，环比减少16.5％。
物业型态方面，8月份深圳楼市的新房成交以改善型和大户型为主，其中，70-140㎡改善型的成交19.2万平方米，约占总成交面积的一半，140㎡以上的大户型成交12.5万平方米，占近1/3，70㎡以下小户型成交近7万平方米，占18％。各行政区8月份新房成交情况如下：
罗湖区8月份的新房成交仍然以高价大户为主，不过，成交量环比大幅减少创最近6个月新低，共成交195套，环比减少近45％，成交面积2.5万平方米，环比减少近30.5％，由于高价项目幸福里是全区的主力成交楼盘，因此成交金额的减幅相对小很多，仍有8.4亿元，环比减少11.5％。物业型态方面，大户型成全区的主力户型，成交面积占全区的近66％，改善型占约31％，小户型的成交量很小，占比不到3％。
福田区8月份的成交量创历史新低，只成交了40套（4647平方米），环比减少近9成，成交金额1.4亿元，环比减少约85％，其中，成交量相对较多的楼盘有珑园、四季山水等。物业型态方面，大户型的成交面积占52％，改善型占约36％，小户型占近12％。
南山区8月份的新房成交量继续减少并创今年新低，共成交1042套，环比减少近14％，成交面积9.1万平方米，环比减少19％。其中，豪宅市场表现活跃，波托菲诺成交2.1万平方米，贡献了全区23％的成交量，半岛城邦、中信红树湾等也有良好的销量，在这些豪宅项目热销的支撑下，成交金额不但没有减少，反而小幅增加了2.2％，为23.8亿元。物业型态方面，大户型物业的成交面积略占优势，约占37％，改善型占近33％，小户占30％。
盐田区8月份是“别墅月”，新房成交基本来自别墅天麓，该别墅贡献了全区约96％的成交面积，在其支撑下，全区的成交面积环比增加了近1.2倍，为2.4万平方米，不过，成交套数减少了近13％，为121套，成交金额达11.2亿元，环比增加3.65倍。物业型态方面，大户型的成交面积占了9成多，改善型和小户型的量都很小，分别占1.3％和4.5％。
宝安区8月份楼市交易以低价的中小户型为主，新入市的中小户型项目如招商澜园、富通御岭公馆等都取得良好的销售业绩，使得宝安区的新房成交套数环比大幅增加了27.6％，为1415套，不过，成交面积却减少了6％，略多于12万平方米，原因在于7月份由高价大户主导的市场格局转变为8月份由低价小户主导，同样的原因使得成交金额大幅减少28.4％，为14.7亿元。物业型态方面，改善型户型占绝对优势，成交面积占全区的62％，小户型和大户型分别占21％和17％。
龙岗区8月份由于缺乏充足的新增供应量支撑，新房成交量大幅减少4成多创最近7个月新低，共成交1301套（12.1万平方米），成交金额13.2亿元，环比减少约40％。其中成交量较多的项目有第五园、中海康城花园、华业玫瑰郡等。物业型态方面，改善型是成交主力户型，占全区的64％，大户型占近24％，小户型占约12％。
四、二手住宅市场 成交分析
1、8月份全市二手商品房成交概况
■ 环比大跌两成，二手房成交量高位滑落 根据深圳房地产信息网的监测，继7月份二手房成交量创09年新高之后，8月份二手房成交量高位滑落，不过仍保持较高的量，8月份全市二手房共成交12444套，环比大跌21.4%，日均成交401套，二手房成交面积111.6万平方米，环比下跌21.0%，在8月份的21个交易日内，共有9天成交量在600套之上，其中3天成交量超过700套。从本月的物业成交情况来看，二手房成交以90平方米以内的中小户型为主。
■ 特区内、外二手房成交量之比为1.8：1 特区内、外二手房成交量之比为1.8：1，特区内二手房共成交8002套，环比下跌21.8%，二手房成交面积70.3万平方米，环比下跌22.7%，特区外二手房成交套数4442套，环比下跌20.5%，二手房成交面积41.3万平方米，环比下跌17.9%，从成交产品的面积区间来看，特区外90平方米以上户型所占比例要高于特区内。
■ 盐田区是成交量唯一上涨的区域 从六大行政区的成交情况来看，除盐田区成交量上涨外，其余五区均有明显跌幅，罗湖和福田两区仍是成交量最大的两个行政区域，罗湖区二手房成交2910套，环比下跌21.7%，二手房成交面积21.2万平方米，环比下跌33.9%，福田区以2789套的成交量居于第二位，环比下跌21.1%，二手房成交面积26.0万平方米，环比下跌16.2%，龙岗区以2239套的成交量居于第三位，环比下跌20.3%，二手房成交面积21.0万平方米，环比下跌14.0%，宝安区成交量排名第四，共成交2203套，环比下跌20.7%，成交面积20.3万平方米，环比下跌21.5%，南山区成交量在2000套之内，居于全市第五位，共成交1969套，环比下跌27.3%，成交面积20.3万平方米，环比下跌20.6%，盐田区成交334套，是全市成交量最小的区域，同时也是成交量唯一上涨的区域，环比上涨20.1%，二手房成交面积2.7万平方米，环比上涨24.1%。
2、8月份二手房、新房成交比较
8月份新房、二手房成交量均大幅回落，不过由于新房的跌幅高于二手房的跌幅，使得两者成交量之比继续放大，二手房占据绝对优势地位，8月份全市二手房成交套数是新房的3倍，六大行政区方面，二手房均处于优势地位，其中，福田和罗湖两区的二手楼市占有绝对优势，福田区二手房成交套数是新房的70倍，罗湖区二手房成交套数是新房的15倍，盐田区二手房成交套数是新房的2.8倍，南山、龙岗、宝安三区二手房成交套数是新房成交套数的1.5倍以上，分别为1.9、1.7、1.6倍。
第五部分 市场总结与后市研判
2008年10月份以来，在一系列前所未有的宽松货币和消费政策催动下，深圳楼市成交量同比放大一倍以上，8月份全市新房均价甚至较2007年同期高位还要超出6%，创历史新高纪录；另一个投资市场——股市，上证综合指数从1664点涨到3478点，涨幅一倍以上。可以说中国投资品市场价格普遍回升到历史最高区间水平，为抵御金融危机影响，从政治层面制定的“重建信心，化解金融风险”任务已经达成。
出于对未来市场的信心，国内住宅用地成交量已经连续7个月增长，8月份全国60个重点城市新推出土地827宗，环比减少13%；推出土地面积4052万平方米，环比减少14%。共成交土地629宗，其中，住宅用地成交269宗，环比增加16%，同比增加498%；成交土地面积1904万平方米，环比增加10%，同比猛增366%。近期“高价地”更频频在一线城市出现。
根据规律，投资市场进入调整阶段的先兆信号，股市看价，楼市看量。7月底开始，楼市呈现“量跌价涨”格局，较为真实反映交易情况的二手房周成交量，连续7周下降，8月成交套数环比下跌20%。股市方面，则发生了“729”大跌，其后一个月大陆A股指数跌幅达24%，远超业内预期。如果仅就以上特征分析，阶段性调整的指标依据和政策迹象非常明显。深圳前八个月楼价快速上涨的势头，会在第三季度遏止，并在年底进入调整期。
分析楼市和股市8月份双双进入调整的原因，主要来自对严控“二套房贷”政策和收紧流动性预期的担忧。
楼市和股市8月份双双进入调整的透因是七月份新增信贷量环比大幅萎缩，说明市场对于政策和流动性收紧预期的担忧。
一是中央颁布的鼓励消费和刺激内需政策措施已实施十个月，效力开始减弱。年初强调的宽松货币政策，正转化为“合理”货币政策，即从资本市场转向中小企业生产经营领域，7月份开始新增信贷量大幅缩减到三千亿元。
二是需大于供的结构性失衡正在转向供大于求。股市8月连续下跌，但IPO招股及直接配售融资行为有增无减，显示套取资金意向强烈。楼市近段供应不足体现在低端产品，投资型和豪宅产品结构性供应过大，也造成了刚需主体购买意向的弱化。下半年开工量虽有大幅回升迹象，但本地购买力增长不足，供给面又偏向高端物业，因此结构上不能满足市场需求。
三是上半年行情是典型的“资金推动型”，容易造成“快涨快跌”。成交量的过度过快释放，一方面透支了刚需，另一方面，刚从深套中“解放”出来的投机型购买力较多，这部分力量在趋势转变时将成为主要“杀跌”动能，使震荡幅度和风险增强。
我们看到，楼市、股市上半年逆外围市场一路大涨的主因是银行体系资金的大量直接注入和推动，因此7月份新增信贷量稍微紧缩，市场就极为恐慌。从总量控制角度分析，上半年新增信贷量投放过巨，必然导致下半年整体投放相对减少；但不断公布的经济数据又显示实体经济趋于好转，如果8月份包括信贷投放量的指标好于市场预期，可引发“情绪性”的强烈反弹，让阶段性调整的周期较正常大为缩短。事实上，国家领导近期在地方考察时的谈话中也透露出信息，实体经济尤其是投资状况未好转前，下半年金融政策不会从适度宽松迅速转向紧缩。
如果紧缩信贷信号没有持续出现，随着供应量的恢复，在“金九银十”期间市场成交量极可能发生一波反弹。但也要看到，一方面，深圳楼市供应结构仍然集中在豪宅等高端产品，地价持续上涨，普通型商品房供应量无论是近期还是远期都不容乐观；另一方面，上半年由于开发商回笼了大量资金，目前无论是定价预留升值空间还是销售优惠措施，都无法与2008年底相比，新房市场价格已经超出大多数普通收入家庭所能承受水平。因此，短暂的单月回升无法扭转下半年销售量下行趋势：新房成交量的短暂反弹，只会透支购买力，客户到访数量上的萎缩，将在下半年逐渐体现，年底品牌房企带头降价促销的可能性依然很大。
历年的“金九银十”是自用型置业者选择优质地段、社区买入房产的时机。但今年从新房售价与二手房市场挂牌价差来说，较2007年泡沫高峰期更为悬殊。虽然，新房在品质、地段和资源附加值上具有优越性，但以租金回报率衡量，多数楼盘定价并不具备投资价值。但在深圳来源于垄断型和高收入行业的购买力异常强劲，因此，高价楼盘并未曲高和寡。因此，本地自用型购房人群将转向二手房市场。我们对“金九银十”销售旺季的判断是，开发商不会主动让利于消费者，同时到年底深圳楼市的供应量和类型与目前以自用和改善型置业为主导的客户群并不相匹配。因此，虽然部分“刚需”型客户意向明确的楼盘，以及豪宅、高端住宅继续热旺，能刺激成交量暂时回到较高水平，但这只是给资产泡沫的重新积累更大的借口，并将迫使购房优惠政策无法在明年顺延。
新房市场如果不能有效做到差异化营销，加快销售节奏，或许随着宽松货币政策在明年上半年转向，此轮热闹的楼市行情将于明年一季度真正进入阶段性调整的低谷。
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