临时股东大会召开在即 京基入主康达尔或将带来发展新机

　　3.投资屡屡失误

　　近年来，康达尔管理层花费巨额资金投资及收购的公司，普遍在交易当年便出现较大金额的亏损，以至于不得不将经确认的商誉全额计提减值。

　　康达尔收购惠州项目当年即告亏损就是一个典型例子。2012年3月，康达尔收购了惠州正顺康畜牧发展有限公司70%的股权，收购价为2,485万元，康达尔为此项目确认了1,833.87万元的商誉。事实上，该惠州公司当时的账面净资产仅为675.20万元，康达尔仅享有其中的472.64万元。同时，根据康达尔年报披露，惠州正顺康畜牧发展有限公司在2009年度、2010年度的净利润分别为-236.76万元、-28.8万元;在2012年收购当年，该惠州公司也仅有1,226.08万元的营业收入，且产生了239.3万元的营业亏损。收购未满两年，康达尔即对此投资项目所形成的商誉全额计提了商誉减值准备——至此，该笔2000多万元的投资已损失殆尽，而康达尔仍在继续承担不断产生的债务及亏损。

　　更加需要关注的是，康达尔支付如此高的溢价购买一个业绩平平的肉鸡养殖企业，却并未依照正常的商业安排与交易对方签订任何业绩承诺或对赌协议，且早早将股权收购款全额支付完毕。康达尔2013年的其他三个收购项目都出现了类似情况。

　　根据资深财经人士的分析，在所收购的项目公司并没有突出的过往业绩支撑的情况下，康达尔即付出了高于市价数倍的收购价格用于收购自然人股权，其目的极有可能是高价收购劣质公司以转移康达尔的资金。

　　2015年年度股东大会决议中，华超系董事会对各项议案均给出了三种表决结果：全体与会股东均按有效表决计票的表决结果、京基集团的表决票按无效表决计票的表决结果以及京基集团、深圳市吴川联合企业家投资有限公司的表决票按无效表决计票的表决结果。一次股东大会决议得出三种表决结果，这是上市公司股东大会的首例。上市公司召开年度股东大会或临时股东大会对相关议案所进行的表决，其结果只有两种：“通过”或“未通过”，不会出现第三种结果。在即将召开的临时股东大会上，华超系将提出的第19个议案，将近39亿元授信额度或许将是康达尔的新的债务巨坑，股东分红也将遥遥无期。而关于本次的临时股东大会，华超系董事会又将给出什么样的结果，非常值得关注。

　　京基集团的入主，或将带来新的发展机遇

　　据京基集团官网资料显示，经过22年的发展，京基集团从一家房地产开发企业起家，逐步发展成为一家地产、商业、酒店、物业、餐饮、高尔夫、金融、动画八大产业并举的综合性集团，扎根深圳，辐射全国，业务范围遍及北京、天津、湛江等地。2015年，京基集团以地产业务收入人民币104亿的业绩，在“2015年中国典型房企销售金额排行榜”中排名第92位，正式跻身房企“百亿俱乐部”。收购康达尔，京基集团表示基于看好康达尔的投资前景。新鲜血液的注入，会为一个企业带来新的活力，或许京基集团的到来，能为康达尔带来新的发展机遇。以下几大优势值得期待。

　　1、都市农业优势

　　据京基集团接受媒体采访时谈到，都市农业是康达尔集团的战略核心主业。在此平台上，康达尔已经聚集了一批生产设备、专业技术和人才。然而，康达尔的都市农业业务板块在多年来运营中并无亮点，乏善可陈，迟迟无法给予投资者可观的回报。

　　在房地产行业利润率回归常态、企业发展到成熟阶段的背景下，京基集团也在探索新的产业升级模式，以都市农业为产业战略拓展方向，寻找新的利润增长点和产业运营模式。