世茂服务港交所敲钟上市 市值约372亿港元

物企上市热潮仍在持续，2020年6月30日，世茂服务向港交所递交上市申请，并于10月11日通过上市聆讯。

在递表港交所4个月后，世茂服务控股有限公司（世茂服务）今日敲钟上市，股票代码“00873.HK”，首日开盘破发下跌4.82%报15.8港元，市值约372亿港元。

此前（10月29日），世茂服务暗盘开报16.1港元，最终收报15.14港元，较招股价跌8.80%，每手蚀1460港元。

同日早上，世茂服务确定最终每股发行价为16.60港元，按此计算世茂服务市值约为390.588亿港元。

招股书显示，关于募资用途，世茂服务此次IPO所得计划用于扩大业务规模；增加用户和资产为核心的增值服务种类；将用于改善讯息技术系统及智能技术等。

掌柜财经获悉，世茂服务成立于2005年，彼时名为“世茂天成”，主要向控股股东世茂集团开发的物业提供物业管理服务，同步开发社区增值服务及向非业主提供增值服务等业务板块。

经过15年的发展，世茂服务已将业务扩展至全国各地。

截至2019年12月31日，世茂服务的合约总建筑面积1亿平方米，覆盖中国25个省91个城市，分布在长三角、中西部、华南及环渤海经济圈等多个地区。

从管理规模看，截至2020年6月30日，世茂服务在管物业数量为293个，在管面积为8572万平方米，合约建筑面积为1.26亿平方米。

具体而言，世茂服务合约总建筑面积达约1.01亿平方米，拥有管理物业项目184个，在管面积约6820万平方米。

随着业务布局扩张，世茂服务的收入亦逐步增长。

2017-2019年，世茂服务分别录得收入10.43亿元、13.29亿元和24.89亿元，复合年增长率为54.5%；录得利润为1.09亿元、1.46亿元和3.86亿元，复合年增长率为88%。

截至2020年6月30日，世茂服务收入15.64亿元，毛利5.32亿元，利润2.55亿元。其中物业管理收入8.2亿元，其中72.3%收入来自世茂集团及其关联方。在业内看来，世茂服务对母公司开发商业务依赖过高。

此外，在递交上市申请前夕，世茂服务与投资者就2021年营收和净利进行对赌。

招股书显示，如截至2021年底，世茂服务经审核净利少于11.7亿元（同比增加203.90%）、经审核综合收益少于81亿元（同比增加313.82%），包括世茂服务申请上市前的投资者要求世茂集团向其转让额外股份或支付赔偿金额。

从世茂服务上半年利润数据看，距协议目标还有一段距离，这意味着，今明两年世茂服务都需保持利润翻倍增长。