近期房价地价上涨或制约货币政策 PPP将加速

    本周CRB工业原材料指数环比下降0.1%，8月同比3.1%，略低于上周的3.5%，高于7月值1.2%。国内工业品继续走高，环比0.3%，8月同比为21.5%，高于7月同比14.5%;农产品(000061,股吧)价格环比上升1.1%，8月同比为10.9%，高于7月的10.4%。

　　 美元指数本周环比下降1.6%，布伦特原油价格涨势强劲，周环比8.4%，8月同比-5.0%，降幅较上周收窄3.7个百分点，高于7月增速-18.0%。有色金属价格上扬，其中LME铜、LME锌和LME铝价格环比1.2%、2.9%和3.4%，同比分别为-5.50%、6.81%和25.39%，高于7月增速的-11.02 %、-0.50%和9.13%。

　　4、价格：菜价油价涨猪价跌，水产品价格涨势放缓。受强降雨天气与蔬菜品种换季影响，全国蔬菜价格持续上涨。农业部蔬菜批发价格指数、前海蔬菜价格指数和山东地区的蔬菜价格环比分别上涨2.2%、3.1%和0.5%。本周猪肉价格继续回落，农业部猪肉价格本周环比下滑0.3%，36个城市猪肉零售均价下滑0.2%。8月同比增速分别为3.2%和6.9%，低于7月的15.0%和16.0%。牛肉和羊肉均价同比分别为0.01%和-6.27%，增速低于7月同比0.50%和-6.07%。本周水产品价格同比增速继续放缓，草鱼和鲢鱼价格8月同比1.83%和1.20%，低于上周的1.88%和1.56%。

　　 5、货币：货币市场利率上升，国债收益率重回2.7。本周央行实现货币净投放150.0亿元，市场流动性总体保持平稳，8月18日1天期、7天期银行间回购加权利率分别为2.0541%、2.5000%，较上周分别上升0.46个BP和3.6个BP。截至8月19日，1年期国债收益率下降3.67BP至2.1015%，10年期国债收益率上升3.00BP至2.7001%;珠三角票据直贴利率和长三角票据直贴利率较上周持平，票据转贴利率上升0.05BP。本周不同期限的信用利差有所扩大，1年期AAA企业债的信用利差和10年期AAA企业债的信用利差分别扩大了1.2 BP和2.07个BP。本周美元兑人民币中间价和美元兑人民币即期汇率分别升值0.50%和贬值0.08%，离岸人民币贬值0.09%。

　　图表1： 乘用车销售强劲

　　  图表2：六大发电日均耗煤同比上升

　　  图表3：有色价格增速回升

　　  图表4：1年期和10年期国债收益率 (%)