美联储今年以来第二次加息 并透露“缩表”安排预计今年开始

　　美国联邦储备委员会6月14日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1%至1.25%的水平，这是美联储今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。

　　今年还可能有一次加息

　　美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，5月份以来的信息显示美国就业市场继续强劲，美国经济温和增长，近几个月美国家庭消费回升，企业固定资产投资继续扩张。但美国通胀近期有所回落，低于美联储2%的目标。

　　美联储预计，到今年年底联邦基金利率中值将升至1.4%，与3月份预测一致。这意味着在本次加息之后，美联储今年还可能有一次加息。

　　公布“缩表”计划细节

　　美联储表示，如果美国经济增长大体符合美联储预期，美联储预计将于今年开始资产负债表的正常化，逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资以缩减资产负债表(“缩表”)。目前美联储一直通过将到期证券本金进行再投资以维持资产负债表规模不变。

　　根据美联储当天公布的缩减资产负债表计划的细节，美联储计划将持有的到期美国国债本金每个月不再进行再投资的上限最初设定为60亿美元，然后每三个月将此上限提高60亿美元，直到最后升至300亿美元。同时，美联储计划将持有的到期机构债务和抵押贷款支持证券本金每个月不再进行再投资的上限最初设定为40亿美元，然后每三个月将此上限提高40亿美元，直到最后升至200亿美元。

　　未透露“缩表”开始具体时间

　　由于只有超过上限部分的到期证券本金才可进行再投资，随着上限的逐步提高，美联储每月再投资的证券规模将逐步减少，美联储的资产负债表也将逐步缩减。目前美联储资产负债表规模高达约4.5万亿美元，其中包括约2.5万亿美元美国国债和约1.8万亿美元抵押贷款支持证券。

　　美联储主席耶伦当天在新闻发布会上表示，美联储当天公布“缩表”计划细节是为了让市场提前做好准备，等到美联储真正开始“缩表”时，市场将不会感到意外。但她并未透露美联储开始“缩表”的具体时间。

　　我国应对适应能力大大提升

　　对美联储年内第二次加息，中国市场反应平稳，人民币对美元中间价调升87个基点，大宗商品市场波澜不惊。有专家称，从近几次我国市场对于美联储加息的反应来看，美联储加息的外溢效应正在逐渐减弱。外汇局新闻发言人王春英曾坦言，从我国跨境资金流动看，美联储加息影响正逐渐减弱，说明当前我国的应对能力和适应能力大大提升。

　　当然，也有分析表示，美国依然处在为期2年至3年的温和加息通道内，包括中国在内的经济体除对每次加息动作释放反应信号外，还需基于跨年度的政策窗口期在更长周期内做好应对。