融创均衡稳健发展背后：以产品和服务作有力支撑

　　“截至6月30日，完成合同销售额1915亿元，同比增长76%；整体毛利率26.2%，同比增长近7.1个百分点；核心净利66.1亿元，同比增长高达392%。”这是融创中国近期交出的2018上半年成绩单。

　　在国内房企排名中看，从TOP10到TOP4，融创完成这段跨越式增长只用了5年时间。亮眼的成绩面前，融创在追求怎样的发展目标？其实，答案在融创中国董事会主席孙宏斌来说似乎很简单：“融创现在没有要赶超谁，因为大家都在学我们，学并购、学布局、学产品。”

　　据介绍，融创业绩持续高增长，以及稳健安全的财务数据，背后是产品与服务作为核心竞争力的有力支撑，这三者共同构建了融创独特的战略护城河，并形成“强产品-高增长-稳财务”的良性发展闭环。

　　业绩增长与财务稳健的平衡发展优势

　　数据显示，融创在销售增长上实现了规模卡位，2015-2017年销售额保持130%复合增长率。2018年1月-7月，融创总计实现了合同销售额2254亿元，2018年4500亿元的全年销售任务已达成了超过50%。

　　在仍有将近5000亿元未结转销售额的基础上，融创预计下半年将有369个项目在售，总可售货值达到4912亿元人民币，直接锁定未来销售业绩的持续增长。这也意味上，融创2018年完成全年4500亿的销售目标将无悬念。

　　融创式增长兼顾质量的增长，与规模同步甚至更快的是其盈利能力。2015年-2017年三年间，融创中国核心净利保持着65%的复合增长率，2018年上半年更是同比增长高达392%，高于行业平均水平，也在行业四强的头部房企中拔得头筹。

　　业绩持续高增长的另一面，是更加稳健安全的财务保障。截至6月30日，融创拥有现金余额874亿元，与上年末现金流基本保持平衡的同时，融创中国净有息负债同比去年年底减少95亿元，净有息负债率同比去年年底下降9.5个百分点。

　　债务结构持续优化的同时，保证了业绩大幅增长和现金流充沛，这在2018年市场严峻的背景下并不容易做到。在迅速发展和财务稳健的平衡上，融创更加均衡的中报成绩在头部房企阵容中保持领先优势。

　　数量、质量与布局结构的综合土储优势

　　日前的融创上半年业绩发布会上，媒体问及目前市场普遍的焦虑感，孙宏斌认为，焦虑的原因有两个，一是布局错了，三四线城市冷得很快，二是限价，拿地成本则相对过高。不过，融创在这两个方面均没有压力。

　　数据显示，截止6月30日，融创总土地储备高达2.31亿平方米，总货值高达3.29万亿元，在房企中名列前茅。融创土储货值中有92%位于一二线及环一线城市，这在同样万亿量级土储货值的房企中，是一二线城市布局比例最多的。

　　而凭借并购模式，融创的土地成本优势更加凸显。另有数据显示，融创目前2.31亿平米的土储中，有50%是通过并购方式获取，31%为旧改等协议状态土地，仅有19%是通过公开市场招拍挂获得的土地，其平均土地成本仅为4470元/平方米。

　　如果以绝对值为标准，融创的土地成本并非最低。但融创的土地成本是建立在高比例的一二线城市布局基础上的。今年上半年，融创是头部房企中唯一合约销售均价超过15000元/平米的企业。对比之下，融创的土地成本占据领先优势，也为其抵御市场风险、调整入市策略带来极大的灵活空间。