合生创展集团总裁薛虎：高速增长不再是诱人目标

    中国房地产报：也就是说，合生创展的投资逻辑不是这里赚多少钱，而是这里有多安全？

     薛虎：赚钱多我们更希望（笑），我想企业的基本经营底线是，在利润和安全选择方面，我们首先要强调安全，要记住，安全才是持续盈利的保证。从长远来看，每个成熟理性的企业最希望的都是稳定的市场环境，上涨下降都不是好事，这逼迫企业不断调整策略去适应，做任何事情都一样，希望越规范越好，不可预测的是最可怕的。

    【房企的每一种模式都需要有自己的取舍】

    中国房地产报：你怎么看房地产企业这些年的发展和变化？如果给合生创展目前的情况打一个分数的话，你会打多少？

    薛虎：我刚开始从事这一行的时候，还没有标准意义上的房地产市场，这些年来一直看着这个行业和企业从无到有，开始的时候大家发展模式都比较一致，但现在分化得很厉害，大家都选择了不同的发展模式。当然，每种模式都需要有自己的取舍，是多拿些利润还是多拿些现金流？大家都会根据自己的想法去选择，这都是很正常的，不能说哪一种最好。

    对单个企业评一个分数很难，因为企业对自己的方式方法和取向都有各自的判定，大家也不需要去去做打分评价这些事情，没有太多的意义。

    中国房地产报：经历了这么多行业起伏、企业消长，你认为所经历的最好和最坏的时期分别在什么时候？

    薛虎：如果说盈利的话，当然是越早期越好，那时候市场空间大，资源丰富，竞争程度不够，有充分的盈利空间，在现在市场成熟稳定之后，盈利就慢慢下来了；最差的时候应该是东南亚金融风暴和前两年次贷危机引发的全球金融海啸，那个时候你不知道谷底在哪里。

    中国房地产报：最近这一次金融海啸时，很多香港上市的房企都因为在2007年扩张过速而陷入困境，但是他们最终还是挺了过来，相信你对那个最坏的时期记忆犹新？

    薛虎： 2007年是内地房企上市最多的年份，当时国际投行的判断原则就是土地储备，土地越多估值越高，上市也就拿钱越多。但2008年底金融海啸开始扩大，在当年年底和2009年年初时开始对中国实体经济产生影响，这时所有投行都开始对那个判断原则划问号了，他们认为土地拿得多就意味着未来一年土地支出特别多，在低谷时期现金流会出问题，于是不少激进的房企开始被责难质疑，可以说雪上加霜。

    等到了2009年7月份中央4万亿投资效果显现，国民经济恢复，加上对房地产的一些优惠、支持政策出台，房地产市场重新反弹，这时企业压力实际上已经过去了。2009年下半年的新一轮增长，基本上是那部分土地储备开始上市，由此造成2010年房企再次大规模进军市场。