11月全国房地产市场投资水平与销售疲软 但仍保持稳定

　　尽管土地购置面积与新开工面积年初至今呈现同比加速增长走势，然而其他指标由于进入年末而增速继续放缓。在2017年12月14日，国家统计局发布2017年1-11月全国房地产开发投资和销售情况。

　　年初至今数据表现

　　2017年1-11月，全国房地产开发投资额累计人民币10万亿元，同比涨幅7.5%。同期，全国房地产开发企业土地购置面积达2.22亿平方米，较去年同期（1.9亿平方米）增加16.3%。土地出让金共计人民币1,14万亿元，同比增长47%；平均成交地价继续上涨，达到人民币每平方米5,161元，同比上涨26.4%。房屋新开工面积同比继续减速增长，涨幅 6.9%，仅16.2亿平方米。

　　1-11月，房屋竣工面积累计达7.62亿平方米，同比下降1%，较1-10月（上涨0.6%）显著放缓。商品房在建面积自去年同期74.5亿平方米增加至76.8亿平方米。商品房销售面积自去年同期的13.6亿平方米增长至14.7亿平方米；销售均价同比上涨4.4%至人民币每平方米7,879元。这使得全年商品房销售额同比增长12.7%，达到人民币11.55万亿元。

　　图1：房地产开发投资表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

　　图2：房地产市场整体表现（年初至今同比增速）

来源：国家统计局；第一太平戴维斯研究部

　　2016年年末以来，许多城市出台楼市限购、限贷政策，但从2017年1-11月数据来看，行情走势依然相对稳健。竣工面积与销售面积在走向年末继续呈现疲软的状态。这11个月以来，平均销售价格仅上涨了4.4%，而地价上涨了26.4%，其冲击则挤压了开发商的利润空间。

　　展望

　　由于政府希望通过股票市场、初创企业或其他渠道鼓励对实体经济的投资，未来投资者和购房者的需求或将减少。与此同时，房屋购买者可以将租赁市场视为质量与管理更好的新产品上线。

　　然而，从长远来看，房价可能会继续上涨，购房者将会继续要求开发商提供质量更高的建筑，以及管理标准。随着开发商市场的整合，来自大型企业的运营模式将被推广到低线城市，而对于监管机构而言，相对监管3万名开发商，监管几百家开发商则更加容易。随着政府希望改善其绿色资质，开发商将受到关注，并被鼓励使用更可持续的低碳材料，建造更节能的建筑。

　　当月月份指标

　　房地产市场整体表现（当月）

      住宅市场整体表现（当月）

      年初至今指标

      房地产市场整体表现（年初至今）

      住宅市场整体表现（年初至今）

      商业市场整体表现（年初至今）

      写字楼市场整体表现（年初至今）

      房地产市场整体表现（全年数据）