荣盛发展：“3+X”多元化战略待考 互联网板块投资失利

【导语】在房企们集中实现跨越发展的2018，荣盛发展终于得以圆梦千亿。作为河北首家通过IPO上市的房地产企业，荣盛靠着京津冀一体化的红利，在地产规模赛道中展露头角。这一年里，荣盛拿地增速放缓、盈利水平稳定，但多元化战略仍面临挑战。

荣盛地产首度跻身千亿俱乐部

4月2日，荣盛发展披露2018年度业绩报告，该年度荣盛发展累计完成合约销售额为1015.63亿元，顺利跻身千亿房企俱乐部。

荣盛公司各项经营指标保持了较好的增长态势，在盈利水平上，2018年，荣盛实现营业收入563.68亿元，同比增长45.64%；毛利润177.36亿元，同比增长55%，净利润达82.77亿元，同比增长36%；累计签约面积983.4万平方米，同比增长54.7%；销售金额同比增长49.5%，高于同规模房企的平均水平；年度回款815亿元，超额完成年度计划，同比增长33.2%。

联带作用下，企业的债务结构也得以改善。根据年报相关数据测算，荣盛发展2018年末净负债率大幅下降35.89个百分点，至87.86%，处在5年来的最低水平，显著低于上市房企的行业平均水平。

至此，荣盛发展迈上新台阶，从此登上一个更大的舞台。在2019年中国房地产百强企业综合实力排名中，荣盛发展位列16位，融资能力排第4，运营效率排名第8。

增速放缓 土地储备原地踏步

然而，千亿之后，荣盛发展并没有大踏步行进，却是选择“慢下来”。荣盛称，为应对经济下行压力和多领域管控带来的阵痛，2019年的签约目标仅1120亿元，据此计算，销售额增长幅度仅为10%左右。

相对保守的新年目标背后，荣盛发展的土地储备数量与结构也是其作出“降速”的依据之一。截至2018年底，荣盛土储建筑面积为3613万平方米，与2018年上半年的3630万平方米相比，不增反降，基本处于“原地踏步”的状态。这些土地储备中，过半土储集中在环渤海区域，三四线城市占比近7成，其中河北省三四线城市占比已经达到总土储占比的31%，一二线土储不足。

业内人士指出，三四线城市土储占比过高，在应对楼市风向变动时，容易产生较大的波动，存在一定的风险。

“3+X”多元化战略提出

在房企高速发展进程中，转型打造多元化格局成为一种“潮流”，荣盛也是其中一家。  

2015年，荣盛决定走出“单一地产业务”模式，“3+X”战略正式启动。“3”即目前公司的主要业务大地产、大健康、大金融，“X”是互联网、金融、产业园、康旅等新兴产业。  

想要打破传统的单一地产业务，从“以住宅作为主导”向“产业园区、康旅地产、住宅多产品”并重的多元路径发展。

互联网等板块投资失利

经过3年的发酵，荣盛发展多元化发展的战略收效似乎并不明显。

虽然将上述板块列入主营业务，但从2018年荣盛发展营业收入各行业占比来看，房地产开发收入499.61亿，占比88.63%，依旧是最重要的产业。其余板块规模尚且不足，其中产业园区的增长最为明显，2018年营业收入达33.6亿元，同比上升113.6%，增长迅猛，在营业总收入中占比上升1.9%。

此外，康旅产业在2018年走出国门，在捷克共和国南摩拉维亚州、奥地利共和国进行大健康产业布局。不过，进展并顺利，新获取项目13个，相比2017年的22个项目而言，速度显著降低。全年实现营收36.1亿，占比6.3%。

而作为大地产板块重要承载者的产业新城项目，贡献率甚至不如荣盛康旅。财报显示，2018年，产业新城公司——荣盛兴城签约了土地类招商协议20家，主要收入来自一级土地整理、基建及规划咨询，公司实现净利润8.12亿，占总净利率的10.7%；而营业收入为33.6亿，占比仅5.96%。  

与此同时，金融板块和互联网板块的业绩贡献率同样较低。其中，金融板块中仅泰发基金实现了3.97亿的净利润；互联网板块甚至没有完成预期目标，仅实现营业收入4776万元，还需继续努力。

结语：

多元化布局之下，荣盛发展目前以及今后相当一段时间的发力点仍将落于房地产业务上。如何实现房地产业务的稳步向前，以及多元化业务的平稳过渡，依将考验荣盛发展的决策者们。