【再读年报】超15家房企负债率过80% 融创碧桂园万科领头

【导读】又是一年一度的年报季，各大房企竞相发布业绩公告，销售额、现金流、利润率、土储量等等，欲将各类核心指标一较高下。而其中，资产负债率高启的问题，依旧牵动着每一家上市房企的心。

行业普遍认为，资产负债率的适宜水平是40-60%，而70%已经是资产负债率的警戒线了。不过，据房掌柜对30家上市房企的2018年报负债率统计来看，房地产行业的负债率已经是整体踏足在警戒线之外了。2017年上市房企的整体资产负债率是78.76%，而掌柜财经的统计结果显示，已有近6成的房企负债率超过去年的平均值。

不少知名房企当前的资产负债均处于高位，融创、碧桂园、万科的负债率分别为89.80%、89.36%和84.59%，占据了榜单的前三甲位置。而中海地产却是一枝独秀，凭借59.52%的负债率成为行业最低。

△数据来源于已披露上市房企年报，仅供参考

融创中国：负债率行业最高89.80% 去杠杆效果初现

2018年，融创中国严控拿地速度，加速去杠杆的策略确实有了不少的成绩，资产增厚至7166.60亿元，相比上年末增长了15%。负债总额为6435.53亿元，资产负债率89.80%，相较2017年的90.26%而言，有了0.46%的降幅。

与此同时，融创中国的账上现金余额为1201.98亿元，高于市场预期。现金充裕的同时，融创的负债也在逐步降低。融创的净负债率水平继续保持稳步下降的趋势，截至2018年底的净负债率为149%，同比大幅下降了53个百分点，降杠杆取得明显成效。

有业内预测，未来两年随着利润的释放，现金与净资产会稳步提升，净负债率会持续下降至100%以内。

碧桂园：高负债14562.86亿 净负债却只有49.6%

高周转、高负债一直是碧桂园狂飙突进的秘诀之一。在已披露的2018房企年报中，碧桂园的总负债仅次于恒大，达到了14562.86亿元，资产负债率仅次于融创，为89.36%。

不过，由于房地产行业的特殊性，预收账款同样被计入了负债，而如果刨去这一块的资金，碧桂园的净资产负债率仅为49.6%，比2017年的56.9%改善颇多，并且处于行业的中低位水平。

更值得一提的是，在系统性的资金管控下，碧桂园账面上有充足的现金。截至2018年期末，公司现金余额约为2425.4亿元，占总资产比例达到14.9%。同时，现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达到1.92倍，现金充裕，短期偿债无忧。