碧桂园总裁莫斌：虽挑战性大，但仍有信心

“我对未来还是很有信心，活下来的企业将会有更大的机会。”8月18日，碧桂园总裁莫斌在召开投资者电话沟通会中如是说。

而这提出一判断的背景，是碧桂园刚刚公布的上半年盈利预警公告：预期截至2022年6月30日止半年度之核心净利润介乎约45亿元至50亿元，股东应占净利润介乎约2亿元至10亿元。去年同期，碧桂园半年度核心净利润约152亿元，股东应占净利润约150亿元。

盈利预警 但现金流依旧稳健

对于预期盈利下降的主要原因，公告称包括四个方面：一是市场下行叠加工程进度减缓，已出售物业确认的收入减少；二是期内部分低毛利项目结转，导致房地产业务结转毛利率下降；三是出于审慎原则对物业项目计提的减值增加；四是外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

莫斌在会上表示，上半年，受新冠疫情的限制性措施影响，交付规模下降，减慢了项目结算的进度，导致收入规模下降并影响了结算毛利及利润的规模。同时，市场下行周期之久超预期，从去年6月份到现在仍然处在下行期。本期纳入结算的项目销售毛利较低，特别是2018-2019年拿地的部分项目，受到市场下行的影响更为明显。

不过，碧桂园在公告中表示，盈利的影响因素多为非现金性质，本集团的经营状况良好，具备充足的可动用现金，现金流依旧稳健。

“管理层在市场下行和市场筑底的过程中，最重要的工作是以现金流为核心。做好资产负债和利润表的平衡。保证公司能够活下去，活到健康的市场到来之后让我们能活得更好。”莫斌在沟通会上表示。

对交保与债务均有完整应对

实际上，碧桂园的年中业绩出现盈利预警，并非个案。

根据国家统计局最新发布的数据显示，今年1-7月，商品房销售面积78178万平方米，同比下降23.1%；商品房销售额75763亿元，同比下降28.8%。

克而瑞统计数据显示，1-7月百强房企累计销售操盘金额的同比降幅约49%。另据不完全统计，目前已有超过50家房企发布上半年业绩预亏公告。

而碧桂园常务副总裁程光煜则表示，公司前7个月累计实现权益合同销售金额约2152亿元，同比下降39.8%，总体上明显优于百强企业，在头部房企中，下降的幅度差不多。

针对盈利预警的应对之策，莫斌提到，碧桂园已将未来可能遇到的各个风险点都纳入现金流铺排的考量，做极致版本的压力测试。中长期按季度、短期按周进行滚动更新，确保实现“削峰平谷”，以平滑可能存在的阶段性波动，留足安全垫以应对外部的不确定性。上半年，权益销售1850亿元，权益回款现金回款约为1703亿，权益回款率92%，已连续7年回款率保持90%以上的区间。

债务方面，莫斌介绍称，2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债；境内有两笔债达到可回售状态，合计40亿元。除此以外，下半年没有到期的直接融资。

在保交付方面，莫斌透露，今年上半年碧桂园在214个城市，如约交付1070批次，超25万套房屋；下半年计划交付50万套。

在新业务方面，今年6月，碧桂园将旗下建筑子公司及原博智林旗下的总包单位进行整合，成立科技建筑集团。通过整合全产业链资源，实现“研发-生产-应用”的全过程贯通，目前已经在公司全国在建项目上投入使用。此前在顺德开展的“63亩试验”已做全过程测试，效果非常明显。

已做好下半年筑底预期

针对健康市场何时到来的问题，莫斌则表示信心十足。

具体而言，莫斌主要谈及四个方面的信心：第一是对未来市场的信心，穿越暴风雨之后，谁的竞争力最强，谁就能占领市场；第二是对政府调控有信心，政府调控能力很强；第三是对公司的管理有信心，全竞提升后，管理竞争力上升到一定高度；第四是对公司新业务有信心。

“行业信心的恢复仍需要一段时间，行业的未来发展会逐步制造业化，对公司和产品提出更高的要求，但行业仍然会是一个在长效机制下健康、规模体量超十万亿规模的市场，活下来的企业将会有更大的机会。”莫斌表示，公司对于未来的保交付、保债务刚兑仍然充满信心。

程光煜更是直言：下半年还是在筑底的过程。

“我们基本是认为不会比上半年的情况更差了，但也不会有很大的反转，是一个在底部盘整，城市有分化的过程。这个市场是我们不能改变的，但是要有策略。” 程光煜表示。