随着调控深入从万科保利招商看地产行业现状

第来源：第一财经日报 整理深圳房掌柜 2012-04-28 08:22:55

[摘要]需要知晓现在的时间，我们会看手表。需要知晓一个行业的现状，我们可以分析该行业典型企业的报表。所以我常对学生们说：“会计报表就是汽车的仪表盘。” 原本想等到金地集团(600383,股吧)2011年的年报出来以后， ...

　　房地产业的隐忧

　　“截至4月8日，已公布年报的75家房企负债率创下新高，接近80%。”截至4月13日，已经披露年报的“87家公司合计存货9772亿元，增长37%;负债合计超万亿元，同比增长25.69%” 。这意味着存货水平和负债水平加速上升、存货及其增量对资金的需求主要依赖负债及其增量，是房地产行业的普遍现象。

　　“北京、上海、广州、深圳……四个城市房价环比连续6个月下降。”房价下降，正如同我们此前的分析，意味着地产商债务违约的风险在急剧上升，因此，银行也纷纷收紧了房地产贷款，“而据机构统计……房地产相关贷款同比少增金额达7604亿元” 。

　　存货水平居高不下，存货转化为现金的周期延长，获得增量债务资金的可能性下降，而现有的资金以只能维持一年左右债务清偿的需要。可以预计，将会有越来越多的房地产企业陷入资金链条断裂的危机。“4月12日，杭州市余杭区人民法院就杭州金星房地产开发有限公司发布破产清算公告。”这不会是个案，而是一个起点，“随着楼市调控深入，一些房企破产、倒闭十分正常” 。在未来，将会有越来越多的“金星”不再闪耀。

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责任编辑：李亚楠

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