谢国忠唱衰：政府“挖坑” 现在老百姓也没钱买房了

　　最近，海内外关于中国是否会爆发金融危机的报道和讨论越来越多。在笔者看来，中国不具备爆发大规模金融危机的条件，尽管局部和个别机构会出问题。雷曼时刻不会到来。

　　首先，中国经济增速放缓不至于引发金融危机;其次，房价下跌尚不能构成对银行致命冲击;再次，金融系统自身抵御风险能力在增强。

　　其一，金融系统中最重要的是商业银行，而央行冻结了大量存款准备金，这是应对危机的资金保障;其二，受贷存比限制，银行不会无节制放贷;其三，银监会新的资本充足率要求，会令杠杆率变低。尽管，不良贷款有上升苗头，影子银行或会出现风险。

　　5月23日，经济学家谢国忠对笔者表示，现在的问题是，银行间接融资成本低，贷款放不出去，降准没用。关于房价下跌银行承受不承受得了，谢国忠说，房价涨的时候怎么不考虑到这个风险?就像喝醉酒后会出现各种问题，那为什么不考虑要不要喝酒的问题。

　　降准依赖症得改

　　以往，经济一旦出现放缓苗头就下调存款准备金率，这也是导致广义货币M2居高不下的根源之一。

　　笔者已经多次提到，即便降准，银行也不具备大幅放贷的货币、法律和现实的各项基础。根据商业银行法规定，商业银行贷存比不得超过75%，这对保持银行流动性至关重要，很多人呼吁取消这一限制，个人觉得是荒唐的。

　　在这部法律实施之前，很多银行出现了存贷倒挂现象，即：贷款余额高于存款余额，后来产生大量不良贷款，最终成立四大资产管理公司剥离不良贷款。

　　“盘活存量”是银行唯一的出路。

　　根据央行统计口径数据显示：2008年底，全部金融机构(含政策性银行，下同)贷存比为66.9%;2009年贷存比为69.4%;到2014 年3月底，贷存比高达71.4%。这时候如果降准，那就是鼓励银行违反《商业银行法》，挑战75%法定底线。银行也很难给处于艰难之中的中小企业放款，只会垒大户，最终导致国企、央企资金过多找不到出路高价买地皮，助推房价持续上涨。

　　大型银行存款准备金率高达20%，央行冻结了20万亿存款。这对应对金融危机和避免通胀是至关重要的。

　　加之，《商业银行法》的法律规定，降准也不能解决银行再新增贷款问题。

　　早在上世纪90年代中期之前，农村信用社由农业银行代管，乡镇信用社要向农行乡镇营业所缴纳准备金。1996年，在农行和农信社分家之际，农行营业所产生了大量不良贷款，而农信社由于准备金被大量缴存，放款较少，资产质量远高于农行。

　　历史和现实反复证明，银行放贷的法律限制和准备金限制是必要的。

　　在大型商业银行中，农行贷存比最低，只有60%;邮储银行因历史原因只有30%，毫无疑问，未来，农行和邮储银行资产质量是最好的，那些顶风朝产能过剩行业大量投放、冲规模的银行未来肯定会受到惩罚的。期限并不会遥远。

　　贷存比限制和较高的存款准备金率既是避免出现大规模坏账从而防止金融危机的法律保障，同时又是在危机出现后的资金保障。

　　另外，银行放贷款还要受到资本充足率限制。谢国忠认为，现在银行发行的所谓优先股，本质上是金融次级债，就美国爆发的金融危机来看，解决金融危机，次级债没用。真正起作用的是核心资本金。