中信地产5月销售再缩水 手中“高价地”拖了后腿

　　今日，房企5月业绩最新出炉，鉴于一季度整体低迷的状态，5月份对房企业绩拉动效果较明显。

　　但《每日经济新闻》记者注意到，中信地产5月份销售金额仅10.4亿元，环比下滑超三成;一季度销售金额则同比下滑16%;2014年全年业绩甚至环比遭腰斩，且低于2012年、2011年业绩数据。

　　“下滑”是中信地产近几年业绩趋势的关键词。业内人士认为，去年以来，中信地产缓慢的拿地节奏，以及过去积累的“高价地”，都拖了其规模和业绩提升的后腿，而这背后，中信地产的整合和转型或是深层原因。

　　中信地产业绩持续下滑

　　昨日(6月1日)，亿翰智库发布了“2015年1-5月中国典型房企销售业绩TOP50”。报告显示，在一季度的整体低迷状态下，5月份对多数房企业绩的拉动都很明显。其中，碧桂园5月业绩环比增幅接近100%，万科环比增长12%，中海、保利、世茂等5月业绩也环比上涨7%~8%。

　　但《每日经济新闻》记者注意到，中信地产5月份销售金额仅10.4亿元，对比4月份15亿的销售业绩，环比下滑超三成。2015年1~5月，中信地产销售金额为59.3亿元，在报告中排名第41，低于绿地、保利、华润、招商等同为央企背景的房地产企业。

　　“5月份中信地产销售额的下滑，跟其推盘量、推盘节奏、货色都相关，而且预售证取得的时间、工程进度等都对楼盘销售有作用，影响单月业绩。另外，偏中高端的产品结构，在现在的市场下，去化也相对很慢。”某位与中信地产有合作的研究机构高管对记者说。

　　不过，就更长期的数据来看，CRIC数据显示，中信地产2015年第一季度销售金额37.8亿(排名30位)，2014年为45亿元(排名31位)，2013年为63亿元(排名21位)，下滑趋势明显。

　　“因为2013年的市场好，且有延续性，会影响2014年前5个月的成绩，所以去年这个时候的成绩普遍好过今年。”亿翰中国董事长助理陈烨浩说。

　　不过，在考虑随行就市、个盘节点等因素之下，中信地产业绩依然呈下滑趋势。

　　从全年数据来看，中信地产2014年213亿元的全年销售业绩，则环比2013年的445.1亿元，惨遭腰斩，排名也下滑21个名次，这一业绩数据甚至低于2012年的236亿和255亿。

　　土地之殇制约业绩

　　“中信地产业绩持续下滑主要有两方面原因。一个是缺乏一只比较强劲的营销团队，营销执行效率低下;一个则是土地扩张方面缺乏积极的进取心。”易居中国研究员严跃进对《每日经济新闻》记者说。

　　记者也注意到，就公开拿地而言，今年以来，中信地产除4月份拿下一宗东莞黄江商住地块外，3月份以股权收购方式获得青岛博雅华府项目，鲜有拿地块和项目的消息出现。

　　“中信地产在部分城市的土地储备其实是不足的，这会影响在此类城市的销售业绩的提升。比如中信在东莞的销售业绩就难以提振。”严跃进说，此类城市目前的成交行情总体不错，所以中信会错失提振销售业绩的机会。

　　实际上，在土地市场上，中信地产的土地储备的“新病”未解，“高价地”的旧账也未还。

　　中信地产于2009年以36亿元的最高总价拿下天津天嘉湖宅地，直至2013年6月才交货，且以不到4000元/平方米的超低价概念打动市场。2010年，中信地产屡次刷新北京大兴区亦庄新城单价纪录，最高楼面价达18000元/平方米，至2012年开盘入市价仅为20000元/平方米左右，但成交量增长仍然迟缓。

　　激进的“高价地”夺取，大幅影响了现金流的恢复，这也削弱了中信地产的销售效率和销售扩张的动力。

　　“实际上，影响中信地产业绩持续下滑的因素很多，转型城市运营服务、尝试PPP模式都可能对销售节奏产生影响。而作为央企，也可能受到中央对央企职责重新安排的影响。”亿翰智库高级分析员魏峰对《每日经济新闻》记者分析。但这背后，中信整体的战略布局和调整，或许是更深层的逻辑。

　　在中信集团整合中信地产和中信泰富地产业务的既定任务下，坊间一直流传着各种消息。要么是中信泰富将内地物业资产卖给中信地产，中信地产把优质资产打包注入中信泰富;或者是中信泰富地产业务分拆上市，和中信地产进行IPO。两种方式对中信地产业务的拓展，都会造成影响。

　　“但从央企的逻辑来说，中信地产和中信泰富在内地的业务进行归并，能够实现地产板块规模扩大和业务协同。”严跃进认为，如果成功整合，中信或许能够在地产行业里逆袭，规模有望保持在前五位的水平，股价也可能有明显提振。