不要慌！人民币汇率突贬破七概率低

　　近期在岸人民币与离岸人民币双双走低，5月13日再破多个关口。截至昨日晚间18时左右，离岸人民币兑美元报6.8995，贬值539个基点，盘中一度跌破6.90关口报6.9017，创2018年12月底以来新低;在岸人民币兑美元跌破6.87关口报6.8771，贬值510基点，刷新今年1月初以来新低。当天，中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价下调42点报6.7954，创今年1月24日以来新低。

　　4月18日以来，这一轮人民币汇率下跌行情大致可分为两段。第一段是从4月18日到4月30日，伴随国际市场上美元向上突破，人民币开始向下调整。美元指数最高涨至98以上，创近两年新高，非美货币对美元纷纷走软，构成人民币汇率调整的主要背景。第二段是从5月开始，人民币汇率持续较快下行。但是同期美元指数则以震荡为主，显然不是人民币继续走弱的推手。业内认为，近几日人民币汇率异动应归因于市场短期因素的变化，不排除短期内汇价继续承压走弱的可能性。但从更长时间看，汇率走势取决于基本面。近期的人民币汇率波动不会成为长期趋势，年内人民币更可能呈现双向波动，出现单边升值、贬值的可能性均不大。

　　国金证券分析师边泉水认为有以下原因，第一，中国经济企稳止跌，美国经济超预期回升。第二，从交易层面，中美利差由走扩转为收窄。2019 年以来，中美利差持续走扩，由1月最低的0.3%升至4月最高0.9%，但近期开始收窄至 0.85%，根据跨境资本流动，利差的变动将导致投资者在汇率市场上进行交易，因此中美利差走扩导致人民币汇率贬值。第三，美元指数走强。随着美国经济超预期回升，近期美元指数阶段走强，由3月最低的 96.01上升至4月最高的98.18，这也是人民币汇率贬值的部分原因。第四，其他类资产方面，美股上涨，A 股下跌，从情绪面和资金面间接导致人民币汇率贬值。第五，国际贸易再生波澜。

　　展望后市，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，美元兑人民币突破重要阻力打开进一步上行空间，不过基本面和市场情绪相对稳健，美元兑人民币上行的速率可控。

　　平安证券首席经济学家张明认为，即使短期内人民币兑美元将会承压，2019年人民币兑美元汇率破7的概率依然很低。首先，总体来看，随着年初以来的宏观稳定政策逐渐发挥作用，2019年下半年中国经济增速有望企稳，而美国经济增速将会继续下行，经济基本面的相对变化有助于人民币汇率企稳。其次，人民币汇率破7可能对市场主体的信心产生显著不利影响，并可能引发国内资产市场出现更大幅度的波动。考虑到这一点，一旦人民币兑美元汇率面临较大的贬值压力，预计中国央行将会通过保持严格的资本流出管制、加大逆周期因子调控力度等方式来实现短期内汇率的基本稳定。

    来源：深圳商报