揭秘“新恒大”：高质量增长坐稳“利润王”

“十九大”明确指出，中国经济已由高速增长阶段转向高质量增长阶段，并提出要推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。对企业而言，如何实现高质量的增长，同样是发展转型的重要课题。

发布会现场

　　在各大房企密集发布年度业绩之际，中国恒大（HK.3333）为这一课题提供了最新的商业案例。过去一年，恒大从地产界的“规模一哥”，实现向“规模+效益型”的发展转型，并以405亿的核心业务利润，荣登行业“利润王”宝座。在成功转型的同时，许家印在业绩会上表示恒大已进入新的阶段，“新恒大”已经到来。那么，其成功的背后有何秘诀，给行业又带来了哪些启示？

　　业绩大增利润翻倍：恒大踏上“新起点”

　　3月26日，恒大发布2017全年业绩，总资产达17618亿，同比增30.4%；净资产2422亿，同比增204.3%；营业额3110亿，同比增47.1%。尤为引人注意的是，核心业务利润405.1亿，同比大增94.7%；净利润370.5亿，同比大增110%。

　　数据增长图

　　在经营指标大增拿下多项行业第一的同时，恒大的负债率也在大幅降低，其中净负债率大幅下降近六成。特别是彻底还清了会摊薄股东利润的永续债，使得2017年恒大股东应分配利润同比大幅提升378.8%。

　　为什么仅仅只隔一年时间，恒大的利润能成倍增长？其实，早在去年年中，恒大就已经初现核心利润大规模增长的端倪。当时，恒大半年的盈利就已经超过了2016年全年。

　　而当本次年报发布，业界还是发现“低估”了恒大，其盈利能力远远超过了同行。此次业绩显示，恒大毛利达1122.6亿，毛利率36.1%，比前一年提高了8个百分点，而房地产行业的平均毛利才不到30%。

　　为什么恒大的增长质量能有如此快速的提升？克而瑞的研究报告指出，恒大实现利润大增，一方面由于高性价比的产品带动了销售高增长，大幅提升利润总额；另一方面，该公司近两年持续打造精品产品不断提升产品附加值，并通过标准化运营大幅降低了营销、管理、财务三大费用，实现利润率提升。

　　不过，在许家印的规划里，这还远没到终点，而只是一个“新起点”。