保障房建设有目标没钱 信贷扶持企业发债解燃眉之急

　　“十二五”规划建设3600万套保障房的目标压顶，一些地方的建设指标已经分到区、街道的建设企业，但这些建设主体的融资能力往往较弱，保障房建设遭遇有目标没钱的困境。除了银行信贷支持，不少地方通过债务融资工具解决了保障房建设资金的燃眉之急。

　　今年5月末，浦发银行大连分行为辽宁省鞍山城投公司发行了30亿元的保障房私募债，一下解决了当地保障房建设80%的资金缺口。

　　浦发银行大连分行投资银行部总经理刘宁宁说，保障房任务指标层层分解，已经分到了鞍山各区的建设企业，但这些建设主体对外直接融资的能力较差，因此选择通过市级的城投公司统筹融资。

　　刘宁宁：越高层级的政府融资渠道是畅通的，层级越低的，一个是成本高，一个是融资的方式方法少，建议市政府选择统一的平台融资，第一，实现了大规模的资金需求，第二，大大降低了政府保障房建设的资金成本。

　　这30亿元保障房私募债的融资成本不到8%，利率比在银行贷款要低1个百分点以上。但对于主承销商浦发银行大连分行来说，承销费加中介机构费用不到融资额的0.5%。

　　刘宁宁说，银行间交易商协会简化了保障房的发债程序，并开通了保障房私募债的绿色通道，浦发银行首批发行东北地区的保障房私募债是瞅准了这个政策红利。

　　刘宁宁：这个项目从准备到完成资金到账不到两个月时间，到交易商协会审批时间更短，差不多两周左右，效率非常高的。

　　据不完全统计，北京、上海、兰州等多个省市已通过保障房私募债融资超过800亿元，但对于保障房所需巨大资金量来说仍是杯水车薪。对关于保障房私募债扩容的呼声，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，一定要谨慎，只有在商业上有自偿能力的保障房项目才能发债。

　　鲁政委：私募对于信息披露的要求比公募要低，如果你开始没有参加承分销的团，外部的人不能够获得关于债主体的任何信息，在后来债的流转过程也不能买，所以天然在流动性上更低，所以要求主承(销商)对企业要非常了解。

　　除了通过市场化的发债方式融资，银行也在加大对保障房的信贷支持。国家开发银行已成立住宅金融事业部，不久前还获得央行1万亿元再贷款，重点支持棚户区改造，给地方融资平台补充资本金。

　　地方融资平台大规模举债进行棚户区改造，今后能否如期归还?国开行内蒙古分行行长马健说，正在整合优质的省级平台，控制风险。

　　马健：这次要搭省级平台，主要是要提高抗风险能力，省级平台、省级城市一共加起来不超过100户，而现在有这么多支持，现金流是可以解决的，没多大问题。