上市房企业绩分化加剧 高周转策略成房企制胜法宝

    业绩分化，真正的赛跑在三季度

    尽管今年近八成上市公司中报预喜，但房产调控政策让以往业绩普遍飘红的房企在２０１１年上半年感到了丝丝寒意。截至７月１４日，共有３６家房企发布业绩预警。其中，预增１５家，扭亏４家，其余不同程度预减或预亏。在２０１０年上半年，房地产行业有近六成上市公司的净利润同比增长，２０１０年全年增长的公司占比近６８％。可见，部分房企的业绩已现群体性恶化。

    同时，今年上半年房企兼并和并购的大幅增长。据ＷＩＮＤ数据显示，２０１１年第一季度，房地产行业并购居首位，共完成３２起并购案例，占比１４．１％，超过２００９年全年的并购案例数。也就是说，今年５个月就出现了超５０宗并购案例。仅４月和５月两个月，房企之间土地、项目及股权转让等拟并购和收购案例超过２０宗。

    对此，长江证券地产分析员苏雪晶表示，在货币政策持续收紧、地产融资渠道收紧的情况下，房企资金链逐步绷紧。对于中小型和地方性房企而言，融资越来越难，成本越来越高。出于无奈，只能通过甩卖土地、项目和股权的方式来度过困难期。而对于拥有充裕资金的大型房企而言，伺机收购显然更能快速实现战略布局。

    如天伦置业业绩大幅增长的原因是股权转让所致。与２０１０年中期相比，该公司全资子公司广州润龙房地产有限公司将所持河南新景致房地产有限公司７０％股权全部转让，形成投资收益约２２００万元，，显然这种增长不具有可持续性。

    “事实上，年中已至，各大房企纷纷加大推盘促销的力度真正的赛跑将在第三季度展开。”爱建证券地产分析员左红英表示。

    深耕二、三、四线城市

    房企或迎高速发展期

    苏雪晶表示，在楼市调控下，龙头房企销售的提升，主要得益于其提前布局二、三、四线城市，且进行了适当调价。而大型房企销售的提升，也越来越多的挤占了中小房企的市场份额。

    首先，一线城市楼市受到调控程度较深，成交和价格都有下滑迹象。随着限购政策实施范围的扩大，很大一部分投资型买家转战二、三、四线城市，导致这些城市成交和价格的大幅攀升；其次，随着城市化进程的深入、以及经济的逐步发展，二、三、四线城市的住宅需求在逐步释放，品牌房企的逐步进入，加速激发当地需求。

    在此背景下，深耕二三四线城市的品牌房企迎来加速发展期，恒大地产在今年上半年销售业绩的集中爆发，表现得尤为明显。今年５月恒大新开盘７个项目，其中６个位于三线城市，５月２日开盘的曲靖·恒大名都购房现场异常热闹。

    孙建平表示，此次恒大地产取得的成绩与其深耕二三线城市密切相关。