DTZ蒋尚礼:09全国住宅市场 需求释放行业恢复上行

开发商现金流从短缺转向充沛

房地产市场的迅速发展及银行的信贷支持，令开发企业的负债率大幅降低，30大上市开发企业2009年三季度的净现金流比同年一季度上涨305％，从年初到年末，大部分开发企业已扭转现金流紧缺局面。年初政策的信贷支持使开发商1-11月获国内贷款达8994亿元，而居民购房热情的空前高涨，带动1-11月个人按揭贷款总值及其增速均成为1998年住房改革以来最高，达7009亿元，同比增长130％。1-11月开发企业直接从银行系统获得的信贷支持占开发资金总量的33％，而此比例在2008年为28％，可见宽松的信贷政策大大减少了开发企业的融资压力。

2010年市场展望

房价平稳运行，成交量将回落

由于2009年房价已上升至高位，部分城市特别是一、二线城市房价已触及普通购房者的承受上限，2010年上涨的空间较有限，但供应量紧缺将决定房价难短期内大幅回落，预计2010年整体房价将在现有水平平稳运行，部分2009年上涨过快的城市将会适度回调。同时，宽松的信贷政策及系列优惠政策使大量的刚性需求已在2009年释放，预计房价仍高企将挤压部分刚性需求，而随着部分调控政策的出台，宽松的信贷环境将适度收紧，投资投机性需求将被抑制，因此，预计2010年整体成交量将有所回落，但回落幅度将不会很大。