易宪容:房价的疯狂将导致财富严重的两极分化

从早些时候上海抢房的离婚潮，到合肥及郑州房价疯狂潮，再到上市公司欲卖学区房保壳，及深圳开发商推出了仅仅6平方米的户型，售价则是88万等怪现象，中国房地产市场已经全面进入了又一次疯狂。而这种房地产市场疯狂已经覆水难收了!在当前的情况下，只有再疯狂下去一条路，至于这种房地产市场价格疯狂最后是什么结果，当事人都有自己的期望，但谁也不知道，所知道的是最后只能是全国性房地产泡沫同时破灭!

　　已有的数据显示，到2016年9月，中国房地产总市值占GDP的比例为411%，远高于全球260%的平均水平。新增房地产产值在年度经济产出中的比重已经达到15%，土地出让金普遍占各地政府财政收入的30%以上，不少城市甚至高达50%以上。也就是说，以往一向以日本上个世纪90年代的房地产泡沫来比较，但当年日本的房地产泡沫与当前中国房地产泡沫相比较，已经是小巫见大巫了。

　　最近国家统计局所公布的8月份数据显示：在70个大中城市样本中，90%以上的城市房价都在上涨，而深圳、厦门、郑州等多个城市房价同比上涨竟达40%以上。房价的疯狂上涨，各城市的房价收入比也出现了几何级数的增长。比如，深圳市的房价收入比达到了骇人听闻的70倍(就该指标而言为全球最高)，北上广等一线城市的房价收入比均超过30倍以上。

　　在国际上，房价收入比超过6倍就认为过高，就已经出现了房地产泡沫，但中国房价收入比竟疯狂到了这种地步。除中国之外，最高房价收入比的香港也仅仅是19倍，第三位的悉尼只有12倍。最近英国《金融时报》称，全球房价最难负担城市的前十名，全部都被中国的城市所包办。这些现象表明，中国房地产市场的价格正以非理性的速度狂奔。

　　正是因为当前中国不少城市的房地产市场价格在非理性狂奔，就如2015年上半年中国股市一样，当去5-6月份股市疯狂上涨时，各种资金都涌入股市，就当前的股市指数上涨来说，没有最高，只有更高。我当时就指出，根本就没有用任何证券市场的理论、模型及工具来分析了，当时中国股市只有上涨及交易量疯狂上升。

　　目前中国房地产市场的情况与去年股市的一样，也是没有用什么市场的供求关系、市场经济理论及逻辑来分析来分析这股国内房价上涨所涌现的怪异潮流。所以，对于当前中国房地产市场价格疯狂上涨或非理性的狂奔，只有华山一条路，就是价格上涨了再上涨，当前中国房地产价格疯狂上涨已经是覆水难收了。

　　当然，对于当前中国房价疯狂上涨，有人认为是因为中国央行发行的货币太多的结果，因为M2从2009年近60万亿，上升到2016年7月底的149万亿，上涨了2.5倍，当前大量的货币追求同量多的住房产品时，必然会造成房价的疯狂上涨。但实际上并非如此，当前货币的创造并非是央行发行的结果，而且国内居民及企业涌入房地产市场，大量地借住房按揭贷款的结果。当前M2的快速增长就在于居民大量地借住房按揭贷款(今年1-8月份月均近达5000亿)所创造出来的。所以当前M2的快速增长主要根源在于2014年930和2015年330住房按揭贷款新政。如果这些政策不改变，仅是采取所谓的因城施策，只能把各个城市的房价越推越高，最后让全国各城市的房地产市场泡沫四起，直到一起破灭。