房地产信托扎堆发行 二季度兑付井喷将会超千亿

    蛇年以来，信托发行红火放量，新发行信托产品达70多只，其中，房地产信托成为发行的主力军，数量高达15只，占比两成以上，年化收益率最高的达10.5%。

    然而，适逢国务院发布最新五项有关房地产调控的具体措施，外界也称之为新“国五条”。那么，新“国五条”的出台对于房地产信托市场有怎样的影响？

    多位市场人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，新“国五条”的措施基本在市场的预期之内，基调仍集中在房价的稳定与“去投资化”，总体影响不大。

    不过，2013年房地产信托将迎来兑付高峰，兑付规模达2847.9亿，兑付压力较大。同时，在7.5万亿信托体量下，信托业的风险也在不断积聚，对投资者而言，还需谨慎选择。

    新“国五条”影响有限

    据记者粗略统计，截至2月27日，正在发行的111只信托产品中，有25只是房地产信托，发行规模达60.85亿元，最高年化收益率为10.50%。在收益率10%以上的信托产品排行中，房地产类占比50%。

    对于年后房地产信托发行规模上升，新时代证券分析师袁建明在接受记者采访时表示，主要原因有两个，首先是财政部去年12月24日发布的263号文件“关于制止地方政府违法违规融资行为的通知”对政信合作有较大影响，政信合作主要是基础产业类信托。基础产业类信托此后新成立规模不断下滑，其对信托资金的挤出效应，导致房地产信托重受信托公司青睐，成立规模有所上升。

    其次，随着2012年下半年房地产市场量价回升，房地产企业资金链紧张局面有所缓解，信托业对房地产信托兑付风险的担心有所减少，在房地产开发投资资金需求增速回升的背景下，房地产信托成立数量有所上升也在情理之中。

    “当然，也应该看到，虽然房地产信托发行数量有所回升，但规模仍维持在低位水平，今年新成立的规模也在不断下滑。”袁建明指出。

    在他看来，新“国五条”的出台对于房地产信托市场影响不大，但如果重点城市房价继续回升的话，不排除监管层出台更严厉的调控政策，从而影响房地产行业的回暖趋势，刚有缓和迹象的房地产企业资金链有可能重新绷紧。而在银行信贷没有有效提升的前提下，将迫使房地产企业通过房地产信托渠道融资的规模有所回升。

    风险不可小视

    对于投资者而言，面对众多的房地产信托产品，应该如何选择？参考哪些指标？