房地产行业“黄金时代”结束 上市房企交出最差中报

　　“政策持续放松虽可使短期活动企稳，但无法扭转行业下滑的大趋势。预计到四季度和2015年，房地产新开工和建设活动将进一步放缓。”瑞银证券特约首席经济学家汪涛直言。万科董事会主席王石日前也表示，房地产行业已经由“黄金时代”进入“白银时代”，过去那种行业高速成长、所有人都能轻松赚钱的时代已经结束。

　　行业分化加剧

　　地产股面临压力

　　面对上半年的业绩压力，“以价换量”成为不少上市房企为下半年开出的药方。多家上市房企在半年报中表示，将加大折扣和去库存力度。与此同时，受益于各地政策不断放松和信贷的支持，业内预计未来几个月房地产销售和建设均会温和改善。招商地产在半年报中预计，面对中央到地方一系列放松政策的出台与落实，下半年市场成交有望反弹。

　　但7月以来的数据却显示，各地放松限购政策，企业的销售情况并未得到明显好转。中原地产研究部统计数据显示，28家上市房企公布的7月单月销售额合计为843.57亿元，相比6月份的1298.24亿元下降35%，也低于5月份的978.63亿元。“大部分企业完成2014年度销售目标的可能性都越来越低。”

　　与此同时，在这波房地产行业的大调整中，行业集中度也在进一步提升，行业龙头与平均水平之间的差距在进一步拉大。据统计，目前前10位地产龙头上半年实现净利润总和达191.48亿元，已经占到了已经公布业绩上市公司净利润的六成半。在此同时，却有19家地产公司中期出现亏损。长城证券分析师黄飙认为，国内房地产行业历经15年的繁荣期，高速增长时代正在黯然谢幕，中小房企的成长和生存空间将越来越有限，生存将取代发展成为关键词。

　　从机构观点来看，相比此前的一致乐观，在大批半年报出炉之后，对于地产股的走势也变得谨慎起来。中银国际证券表示，房地产市场去库存旷日持久，房地产的投资拉动作用今明两年将持续走弱，地产板块呈牛皮盘整的可能性较大。不过，在整体保持谨慎的情况下，地产龙头却仍被机构普遍看好。理由则是，龙头企业已经开始寻求长期的经营收入。