第一太平戴维斯刘德扬：酒店、物流、学生公寓成海外不动产投资新宠

　　二线城市新机遇 -—资本的涌入也将继续对不动产回报率施加下行压力，传统投资热点城市，诸如伦敦等回报率将继续下降。积累了一定境外投资经验的境内投资者也将目光瞄准成熟经济体的二线城市，例如曼彻斯特，休斯顿等，谋求更高投资回报。

　　另类不动产或成投资热点 -—写字楼和开发项目仍将是市场成交主力，另一方面，其他另类不动产投资也正在成为市场新的投资热点。2015年跨境电商正式起步，正逐渐成为支撑外贸发展的新支点，实力雄厚的险资开始抢滩境外物流设施。2015年包括平安和中国人寿等大型保险公司通过联合其他境外投资者投资物流平台。出国留学群体不断壮大，境外学生公寓租金走高，也使得这一另类不动产投资成为投资者新宠。

　　联合境外投资者增加不动产配置—主权财富基金和保险公司投资规模大，不动产平台投资也成为这些超级投资者的主要标的。海外投资比例获上调至占总资产的15%，而当前境外不动产在境内保险公司的投资组合中占比不足2%，远远低于境外投资者不动产资产配置。通过联合境外投资者，收购资产平台部分股权，可助其享有境外投资者成熟资产管理经验，并降低风险。例如中国投资有限责任公司联合AEW集团斥资14.4亿美元收购欧洲10家商场，而中国人寿保险耗资10亿美元收购普洛斯美国仓储资产组合。中国人口老龄化到来，也将促使国内养老金提高投资回报率。养老金等资本或也将追随欧洲和韩国养老金的步伐，开展境外投资多样化投资组合，获取更高收益。