谭浩俊：假如不是房子快速涨价 资金会流向哪里？

　　日前有报道称，房地产市值已达65万亿美元，折合人民币高达400亿。虽然数据的可靠性存在质疑，但是，房地产市值大也是不争的事实。而所有这一切，都与房价的快速上涨有密切关系。因此，有人在问，假如不是房价的快速上涨，资金都会流向哪里呢?

　　在房地产市场没有放开前，几万亿、十几万亿的居民储蓄存款，就一直被称作是“笼中的老虎”，担心释放出来以后，会造成严重的通货膨胀，并发生银行挤兑等方面的问题。在一段时间，也确实发生了一些这方面的问题。

　　自从房地产市场放开以后，资金开始快速向房地产领域聚集。特别是居民储蓄存款，很多都转化成了房子，成为了资产的另一种表现形态。不是有报告说，我国的房地产市值已经达到了65万亿美元，虽然不是实际的房产价值，也不代表积聚了这么多资金。但是，也从一个侧面说明，房地产领域流入的资金是相当多的。如果这些资金不流向房地产领域，将会增加大量流动性。那么，这些流动性会流向哪里呢?我认为，会有这样几种状况或渠道。

　　首先，央行可以少发不少货币。为什么全球金融危机以来，央行已经发行了超过100万亿的货币，很重要的一个原因，就是房地产领域占用了太多的货币。如果房地产市场没有放开，或不需要占用这么多货币，央行就能少发许多货币。所以，货币超发，很重要的一个原因，就是房地产市场对货币的需求量太大。一旦房地产市场稳定了，房价稳定了，货币运行就会相对稳定，就不需要增发太多货币。

　　其二，会流向实体经济。决策层一再强调，要引导资金向实体经济领域转移。既然房地产已经难以吸引更多的资金进入，甚至进入以后可能会出现亏损等方面的问题。因此，资金为了寻找出路，会自觉地向实体经济领域转移。毕竟，只有实体经济才能有效支撑经济的稳定与健康，才能有效提高资金的运行效率。所以，要想金融更加安全，要使资金的使用效率更高，就必须支持实体经济发展。所以，资金会逐步向实体经济领域转移。

　　第三，会进入到股市。股市是居民投资、企业投资等的主要场所之一。一旦房地产领域的资金需求趋于饱和，甚至供过于求，资金就可能撤离房地产领域，进入到其他领域。股市无疑是最重要的场所之一，毕竟，股市投资是具有一定刺激性的，有风险，也有收益。愿意投资者很多，能够投资者也很多。到时候，股市极有可能成为居民投资的主要手段。尤其是中产阶层，会把股市作为最信赖的投资平台。

　　第四，注入到中小企业和民营企业。这既是目标，也是希望，更是需要。民营企业和中小企业是就业、居民收入增长、税收、创新等的主要群体，也是主要载体。支持民营企业和中小企业发展，是金融机构的基本职责。所以，如果资金不再象过去一样流入房地产领域，很大一部分将会流入到民营企业和中小企业群体。如此一来，中小企业和民营企业的融资难、融资贵矛盾将得到有效缓解。

　　第五，会流向消费市场。正是因为房价占用了居民太多的家庭资金，因此，严重影响了居民的家庭消费结构，原本正常的消费状态，也在房产支出比重越来越高的情况下，被严重挤占。因此，如果房价不是如此地上涨，房子占用的资金少一点，其他方面的消费就会增加，消费对经济的拉动作用也更强。遏制房价上涨，必须成为不变的手段。

　　总之，房地产领域的吸金能力在下降，平稳会是今后房地产市场的主格调，试图炒房者，还是早点歇手，别让自己倾家荡产。

（来源：金融界）