龙光财报“都挺好”背后：一时好不如一直好，盈利质量是核心

　　龙光最为突出的特点就是连续多年保持利润与规模的同步双增长，公司毛利率和净利率、核心利润率等多年跻身行业前列。毛利率多年保持在30%以上，净利率更是远超行业平均水，核心利润率领跑内房股，属于当之无愧的房地产盈利标杆企业。

　　龙光以718亿元的销售金额、441亿元的营业收入，却实现了高达76.55亿元的核心利润，这种盈利表现在行业中堪称独一无二，同样的核心利润，其他房企可能要卖多一倍甚至两倍的房子。目前龙光的核心利润遥遥领先同等规模房企，甚至超过部分千亿规模房企。

　　纵观全年经营与财务表现，龙光不仅呈现出高增长和高盈利“双高”的特点，还具有低负债和低估值的“双低”特色。

　　2018年公司净负债比率进一步下降，融资成本保持行业低位，保持稳健的财务结构，实现了高质量发展。报告期内，公司净负债比率为63%，较2017年底下降5个百分点。而加权平均借贷成本稳定在6.1%。在民营房企中，这种净负债率和资金成本显然是可圈可点的。

　　截至2018年12月30日，公司持有现金及银行结余进一步增加至357亿元，相当于1年内到期债务的2倍，充裕的现金流既能增强抗风险能力，在行业加速整合的大背景下，为适时扩张提供了充足的子弹。