决定2011年楼市命运的11个问题 限购何时取消？

　　10兼并重组愈演愈烈　明年房企格局生变？

　　楼市严控，融资趋紧，因此在今年，房企的并购整合比过往要频密得多。清科研究中心报告显示，截至今年前三季度，房地产行业并购交易非常活跃，共完成５０起并购案例，是２００９年全年并购案例数的２．５倍，并购金额为１２２．５亿元。以万科为例，业界评述，其千亿销售业绩的背后，是万科选择了合作开发模式，这不仅让参与合作的地产商和投资方感到同分一杯羹的欣慰，更让万科能以整合资源、低成本、分散风险、减少金融依赖的方式实现扩张。

　　早在今年上半年，万科已经完成大大小小１７笔收购。２月２６日，万科以３．３６亿元收购了昆明市新河民房地产北市区有限公司；３月２６日，万科又以１．５２亿元收购上海中房滨江房产有限公司７５％的股权。下半年，万科与中信地产就北京ＣＢＤ赢嘉中心签署战略合作协议，以１１．５亿元拿下该中心；而目前在深圳热销的万科红，即收购得到的原深圳海轩广场。

　　有观点分析，资源整合自近年楼市调控发力以来就是大势所趋，而在明年如果调控继续深化，那么有中小房企被大企业兼并重组也并非怪事。值得注意的是，即使是千亿级的万科，目前在住宅市场的占有率也大概在２％左右，远低于国内很多行业龙头企业的市场占有率，换言之，中国房企的资源整合之路还很长。

　　11融资门槛渐高　资金压力怎化解？

　　有报告指出，２０１１年下半年将是房企流动性最差的时候。梳理目前房企的融资渠道后不难发现，房企融资成本越来越高。阳光１００置业总裁易小迪认为，目前房地产企业从银行获得贷款利息的成本高达１２％，而国有企业只有６％；民营房地产企业的上市融资途径已经被彻底断绝，而信托融资也被银监会叫停；在香港上市的房地产企业，仍可从海外渠道获得融资，但是香港的地产债券类融资利息已经高达１４％。

　　有银行方面表示，金融上对房地产的紧缩将持续到明年，但专门针对房地产行业的紧缩信贷政策，是任何一个银行不敢违反的。

　　另据国家统计局的数据，今年前１０个月，房地产投资额为３８０７０亿元，同比增长３６．５％。商品房销售额为３．７０万亿元，同比增长１７．３％，分别比房地产投资额少１０７０亿元，增幅低１９．２个百分点。

　　所以，中金公司的报告称，考虑到本轮房地产调控持续的时间会很长，明年下半年将是房企流动性最差的时候，那时出现债务违约的可能性在增大。