起底宝能系的关联交易：如何用前海人寿“喂养”宝能地产

　　在中国保监会2014年发布的《保险公司资金运用信息披露准则第1号—关联交易》第三条明确规定，保险公司与关联方之间开展下列保险资金运用行为，需进行信息披露：(一)在关联方办理银行存款(活期存款除外)业务;(二)投资关联方的股权、不动产及其他资产;(三)投资关联方发行的金融产品，或投资基础资产包含关联方资产的金融产品;(四)中国保监会认定的其他关联交易行为。

　　在关联方开个户存款都要披露的啊!然而，关于收购前海恒轩整件事，前海人寿并没有出一个临时公告来披露相关信息。嗯，这也并没有违反上述规则，毕竟，建业集团连宝能地产的关联方都不算呢，何况前海人寿还是从万家共赢资管公司手上买的。

　　然而我们还是想问，前海恒轩的55亿元注册资本，增资的资金究竟来自何处?而前海人寿买下前海恒轩，又究竟花了多少钱?

　　前海恒轩并不是唯一个例。注册资本为17亿元的深圳前海冠昇投资有限公司(下称“前海冠昇”)，其扑入前海人寿怀抱的操作路径也几乎一模一样(表8)。前海冠昇原股东同样为建业集团，2015年2月成立，当时注册资本1000万元;4月，建业集团将其所持股权转让给了深圳鼎宣物流有限公司，鼎宣物流随即对前海冠昇进行增资，使之注册资本骤增至17亿元，并被卖给了前海人寿。

　　此外，前海恒轩和前海冠昇的注册地址是一样的[深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室(入驻深圳市前海商务秘书有限公司)]，甚至在同一天从建业集团“剥离”出去—2015年4月28日。而前海人寿买下它们，也都是在它们巨幅增资后的恰好一周时间。在中间股东深圳鼎宣物流接手的一个多月时间里，前海冠昇的法定代表人同样没变，一直是黄朝凯—建业集团的董事长，直到前海人寿接手后一个多月，才变更为孙磊。

　　前海人寿2015年新增的子公司中，同样由孙磊担任法人代表的还有注册于北京的10家。这些几乎是一个模子刻画出来的公司：在转让发生之前，这些公司注册资本均为1600万元，法定代表人均为贾岭，股东架构也完全一样，分别是上海星赐投资中心(有限合伙)(持股59.375%)、珠海融承股权投资合伙企业(有限合伙)(持股40.625%)。10家公司的注册地址也都是同一栋楼里邻近的办公室。2015年6月1日，前海人寿收购了这10家公司，8月份，原股东之一上海星赐投资中心(有限合伙)进行了工商注销程序，向上追溯，其控股股东最终指向一家港澳台注册的外资公司乾星资本基金(图2)。而珠海融承是由工银国际融通资本担任GP、融通资本所管理的数只私募股权基金担任LP的有限合伙企业。